20211208-开源证券-当升科技-300073.SZ-公司信息更新报告_携手固态电池龙头布局_产业链合作和延伸提升成长确定性_4页_689kb

当升科技（300073.SZ）总结

核心内容

当升科技是一家专注于锂电材料研发与生产的公司，近年来在业绩和业务拓展方面表现突出，尤其在固态电池领域与国内龙头企业展开战略合作，进一步巩固其在新能源产业链中的地位。公司投资评级为“买入”，维持此前预测，预计未来三年将实现稳步增长。

主要观点

• 战略合作布局：2021年12月7日，当升科技与卫蓝新能源签署战略合作协议，未来4年内卫蓝新能源将采购不低于25000吨固态锂电材料，优先选用当升科技产品进行新车型固态动力电池配套开发，双方还可能共同投资建设固态锂电材料产能。此举有助于当升科技抢占下一代动力电池技术制高点，拓展新的增长点。

• 技术优势与市场前景：卫蓝新能源在固态电池领域拥有核心技术与专利，是蔚来汽车ET7半固态电池的潜在供应商，具备较强的市场竞争力。当升科技通过与卫蓝新能源合作，进一步提升其在固态电池材料领域的技术能力与市场地位。

• 业务拓展与产能规划：当升科技与中伟股份共同开发印尼红土镍矿，计划建设6万金吨镍产品产能，并布局磷酸铁锂一体化项目。此外，公司计划2022-2025年向华友钴业采购三元前驱体30-35万吨，以保障上游原材料供应，提升生产稳定性。

• 财务预测与估值：公司预计2021-2023年归母净利润分别为9.26/11.89/13.94亿元，EPS分别为2.04/2.62/3.07元。当前PE为49.1倍，预计未来三年PE将逐步下降至32.6倍。公司财务表现持续改善，净利润率和ROE均呈上升趋势，反映出盈利能力的增强。

关键信息

股票信息

• 当前股价：100.26元
• 一年最高最低：114.98元/41.25元
• 总市值：507.82亿元
• 流通市值：436.72亿元
• 总股本：5.07亿股
• 流通股本：4.36亿股
• 近3个月换手率：215.23%

财务摘要

财务比率

风险提示

• 需求不及预期
• 扩产落地竞争加剧
• 上游原材料持续涨价

总结

当升科技通过与固态电池龙头卫蓝新能源的战略合作，强化了其在新能源材料领域的布局，增强了未来业务增长的确定性。公司近年来业绩稳步提升，盈利能力显著增强，财务指标表现良好，具备较高的成长潜力。当前估值合理，投资评级为“买入”，未来三年盈利预期乐观，但需关注行业竞争及原材料价格波动等风险因素。