20250711-大越期货-沪铝早报_14页_2mb

交易咨询业务资格

• 获得证监许可【2012】1091号，提供期货投资咨询服务。
• 从业资格证号：F3023048
• 投资咨询证号：Z0013626
• 联系方式：0575-85226759

分析核心内容

市场观点

1. 基本面：碳中和政策已控制产能扩张，但下游铝材需求不旺盛，房地产低迷，宏观因素短期波动较大。
2. 基差：现货价较期货升水（基差120），多头因素。
3. 库存：上海期货交易所铝库存小幅上升（当周增342吨至94,632吨），中性；LME铝库存下降，去库偏空。
4. 盘面：收盘价站稳20日均线上方，均线向上运行，偏多。
5. 主力持仓：主力合约为空头，且空头减仓，空头力量减弱，偏空。

关键因素

• 利好因素：碳中和限制产能增长，俄乌地缘因素使俄铝供应受扰，降息环境利于大宗商品；
• 利空因素：全球经济前景不明朗，高铝价限制下游消费；政策取消铝材出口退税。

数据更新

• 现货价格：上海市场今日价格70870元/吨，较昨日上涨400，升水期货；
• 期现价差：基差维持升水；
• 交易所库存：LME铝库存下降，上海期货交易所库存上升。

预期与建议

市场中性偏多，短期震荡，中期政策变革对铝有利。操作需参考盘面、关注库存变化和宏观政策，操作需谨慎。

免责声明

本报告仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，盈亏自负。