> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 中原证券晨会聚焦总结（2026年07月09日） ## 核心内容概述 本报告为中原证券研究所于2026年7月9日发布的晨会聚焦内容，涵盖国内市场与国际市场表现、财经要闻、宏观策略、行业公司分析、重点数据更新等。核心内容聚焦于科技成长、新能源、券商等板块的市场机会，并对行业估值、政策动向、技术趋势、风险提示等进行分析。 --- ## 国内市场表现 | 指数名称 | 昨日收盘价 | 涨跌幅(%) | |--------------|------------|-----------| | 上证指数 | 3,970.88 | -0.49 | | 深证成指 | 14,939.73 | -1.87 | | 创业板指 | 2,022.77 | -0.47 | | 沪深 300 | 4,755.53 | -0.77 | | 上证 50 | 2,443.97 | -0.52 | | 科创 50 | 891.46 | 0.14 | | 创业板 50 | 1,924.26 | -0.67 | | 中证 100 | 4,624.37 | -0.56 | | 中证 500 | 8,390.02 | -1.40 | | 中证 1000 | 6,116.76 | 0.33 | | 国证 2000 | 7,801.23 | 0.58 | **主要观点：** - 国内主要指数整体下跌，但科创50、中证1000、国证2000等成长型指数微涨，显示市场对科技成长板块仍具信心。 - 7月将召开中央政治局会议，预计政策利好将对市场产生积极影响。 - 央行继续实施适度宽松的货币政策，流动性预期未变，有利于成长板块估值修复。 - 管理层强化对“蹭热点”“炒概念”的监管，市场情绪趋于理性。 --- ## 国际市场表现 | 指数名称 | 收盘 | 涨跌幅(%) | |--------------|------------|-----------| | 道琼斯 | 30,772.79 | -0.67 | | 标普500 | 3,801.78 | -0.45 | | 纳斯达克 | 11,247.58 | -0.15 | | 德国DAX | 12,756.32 | -1.16 | | 富时100 | 7,156.37 | -0.74 | | 日经225 | 26,643.39 | 0.62 | | 恒生指数 | 24,199.46 | 2.99 | **主要观点：** - 国际市场整体偏弱，但日经225和恒生指数微涨，显示亚太市场存在一定的反弹迹象。 - 美联储鹰派加息信号、欧日加息等对市场情绪和估值形成压制，但美伊协议达成缓解了地缘政治风险。 - 全球流动性收紧背景下，成长板块估值修复空间有限，需关注政策和经济数据变化。 --- ## 财经要闻 1. **美伊谅解备忘录“已终结”** - 特朗普在北约峰会上表态，影响地缘政治格局，或对全球市场产生连锁反应。 2. **AI编程工具Claude Code存在安全后门隐患** - 工信部建议相关单位排查风险，升级或卸载受影响版本。 3. **2026年暑期文旅消费季启动** - 活动时间从7月初至8月底，预计推出超3万场次文旅消费活动，发放超4.5亿元消费补贴。 --- ## 宏观策略 ### 月度策略：聚焦成长，兼顾修复与弹性 **主要观点：** - **市场回顾：** - 6月A股延续极致分化，科技成长板块表现强劲，主要宽基指数收红但涨幅差异明显。 - 科创50、创业板指、中证1000涨幅显著，显示市场对高景气科技赛道的偏好。 - **市场展望：** - 7月科技成长仍为核心主线，受AI大模型、半导体产业趋势、陆家嘴论坛政策红利、中报业绩预期支撑。 - 海外美联储偏鹰、欧日加息等对高估值成长股形成压制，需关注政策与经济数据。 - **配置建议：** - **科技成长：** 持续看好半导体及AI全产业链，建议关注算力基建、AI服务器等细分赛道。 - **新能源：** 锂电、光伏、储能板块兼具估值修复与业绩兑现逻辑，适合逢低布局。 - **券商：** 受资本市场深化改革、投融资机制优化影响，具备弹性，可关注交投活跃度和业绩兑现。 --- ## 行业公司分析 ### 化工行业 - **基本面：** 2025年以来化工行业景气开始复苏，供给端压力缓解，需求端有望持续增长。 - **投资方向：** 关注有机硅、涤纶长丝、化工新材料板块，受益于反内卷政策和双碳目标。 - **估值：** 中信基础化工板块TTM市盈率32.54倍，高于历史平均水平，但行业整体具备成长潜力。 ### 光伏行业 - **现状：** 国内外需求疲软，产能过剩，企业库存高企。 - **政策支持：** 《新型能源体系建设"十五五"规划》推动风光发电、储能、特高压输电线路等环节发展。 - **投资建议：** 关注子行业中景气度较好的领域，以及潜在周期反转领域。 ### AI与算力行业 - **AI应用爆发：** 2026年AI模型使用量达46.7T tokens，是2025年峰值的6.5倍。 - **国产算力：** 国产AI芯片迎来发展机遇，华为、平头哥等企业推动算力成本下降与性能提升。 - **投资建议：** 关注算力基础设施、具身智能产业链龙头，如中科曙光、紫光股份、华大九天等。 ### 家电行业 - **基本面：** 家电行业收入利润逐步恢复，但毛利率分化显著。 - **投资方向：** 重点推荐白电、家电零部件、具身智能、液冷技术相关企业。 - **投资建议：** 兆驰股份、海信视像、盾安环境、三花智控等具备增长潜力。 ### 券商行业 - **行情回顾：** 5月券商板块整体下跌，6月资金回流，板块信心修复。 - **投资建议：** 关注A+H股、具备差异化竞争优势的中小券商、经纪业务实力强的公司。 --- ## 重点数据更新 ### 限售股解禁明细（2026年7月9日） | 代码 | 简称 | 解禁数量(万股) | 占总股本比例(%) | 解禁日期 | |------------|----------|----------------|-----------------|------------| | 688500.SH | 慧辰股份 | 91.60 | 1.21 | 2026/07/09 | | 300498.SZ | 温氏股份 | 47.27 | 0.00 | 2026/07/09 | | 603228.SH | 景旺电子 | 420.14 | 0.00 | 2026/07/09 | | 688729.SH | 屹唐股份 | 153,323.61 | 51.88 | 2026/07/08 | | 600487.SH | 亨通光电 | 846.51 | 0.00 | 2026/07/08 | ### 沪深港通前十大活跃个股（2026年7月8日） | 排序 | 代码 | 证券名称 | 成交金额(RMB,亿) | 涨跌幅(%) | |------|------------|----------|------------------|-----------| | 1 | 603986.SH | 兆易创新 | 354.94 | 0.10 | | 2 | 600584.SH | 长电科技 | 199.14 | -0.12 | | 3 | 600487.SH | 亨通光电 | 127.90 | -0.08 | | 4 | 603019.SH | 中科曙光 | 119.01 | 1.10 | | 5 | 601138.SH | 工业富联 | 118.93 | 0.94 | --- ## 风险提示 - **政策风险：** 政策及经济数据不及预期，可能对市场产生冲击。 - **地缘政治风险：** 国际局势变化可能影响市场流动性。 - **技术风险：** AI、半导体等技术商业化不及预期。 - **市场波动风险：** 海外加息、通胀压力可能压制成长板块估值修复。 - **行业竞争风险：** 新兴行业面临激烈竞争，技术迭代和国产替代可能影响盈利空间。 --- ## 投资建议总结 - **科技成长板块：** 持续关注AI大模型、半导体、算力基建、具身智能等。 - **新能源板块：** 锂电、光伏、储能具备估值修复与业绩兑现逻辑。 - **券商板块：** 受益于政策支持和市场交投活跃，建议关注龙头及业绩可兑现的个股。 - **化工与新材料：** 反内卷政策推动供需格局改善，关注有机硅、涤纶长丝、电子化学品等。 - **家电与光通信：** 关注科技升维与液冷需求，提升估值空间。 --- ## 投资评级 - **行业评级：** - **强于大市：** 光伏、AI、半导体等板块。 - **同步大市：** 化工、家电等板块。 - **弱于大市：** 传统周期、消费等板块。 - **公司评级：** - **买入：** 龙头企业及高成长性个股。 - **增持：** 业绩稳定且具备增长潜力的公司。 - **谨慎增持：** 部分细分领域企业。 - **减持：** 高估值且存在风险的个股。 --- ## 总结 整体来看，A股市场在7月面临政策、经济和地缘政治等多重因素影响，科技成长板块仍是核心主线，但需警惕高估值与交易拥挤带来的波动风险。同时，光伏、新能源、券商等板块具备结构性机会，建议关注其政策支持与业绩兑现潜力。市场流动性预期未变，但需密切关注宏观经济数据和海外政策动向，以把握未来投资方向。