> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 沥青期货早报总结（2026年4月15日） ## 核心内容概述 本报告对2026年4月15日沥青期货市场进行了分析，涵盖供需基本面、库存、基差、成本、价格走势及市场预期等方面。整体市场趋势偏向空，但部分合约存在多头支撑。 --- ## 主要观点 ### 1. 供应端分析 - **沥青总排产量**：2026年4月国内沥青总排产量为152.7万吨，环比减少44万吨（-22.4%），同比下降76.4万吨（-33.3%）。 - **产能利用率**：本周国内石油沥青样本产能利用率为19.7747%，环比下降0.66个百分点。 - **样本企业产量**：样本企业产量为33万吨，环比减少3.22%。 - **检修量**：样本企业装置检修量预估为123.2万吨，环比增加0.65%，表明炼厂减产，降低供应压力。 - **下周预期**：预计下周沥青供给压力将进一步减少。 ### 2. 需求端分析 - **开工率**：重交沥青开工率为18.8%，低于历史平均水平；建筑沥青开工率为8.3%，环比持平；改性沥青开工率为3.9074%，环比增加0.63%；道路改性沥青开工率为18%，环比增加2%；防水卷材开工率为50%，高于历史平均水平。 - **总体需求**：当前需求整体低迷，低于历史平均水平，受淡季影响明显。 - **主要风险**：需求疲软，欧美经济衰退预期增强。 ### 3. 成本端分析 - **沥青加工利润**：日度加工沥青利润为-24.83元/吨，环比持平；周度山东地炼延迟焦化利润为1149.0471元/吨，环比减少3.25%。 - **原油走势**：原油价格走弱，短期成本支撑减弱。 ### 4. 库存情况 - **社会库存**：124.7万吨，环比减少0.55%。 - **厂内库存**：84.7万吨，环比增加7.35%。 - **港口稀释沥青库存**：54万吨，环比减少3.57%。 - **总体趋势**：社会与港口库存持续去库，厂内库存持续累库。 ### 5. 基差与期货走势 - **山东现货价**：4170元/吨，06合约基差为127元/吨，现货升水期货。 - **期货价格走势**：06合约期价收于MA20下方，表明市场偏空。 ### 6. 主力合约持仓 - **主力净多头**：当前主力持仓净多，多头增加，表明市场存在一定支撑。 ### 7. 价格预期 - **沥青2606合约**：预计在3917-4169元/吨区间震荡。 - **市场倾向**：整体偏空，但部分合约（如06合约）偏多。 --- ## 关键信息汇总 ### 价格走势 | 合约 | 现值 | 前值 | 涨跌 | 涨跌幅 | |------|------|------|------|--------| | 01 | 3593 | 3612 | -19 | -0.53% | | 02 | 3573 | 3572 | +1 | +0.03% | | 03 | 3574 | 3567 | +7 | +0.20% | | 04 | 4180 | 4100 | +80 | +1.95% | | 05 | 4082 | 4133 | -51 | -1.23% | | 06 | 4043 | 4099 | -56 | -1.37% | | 07 | 3978 | 4029 | -51 | -1.27% | | 08 | 3944 | 3999 | -55 | -1.38% | | 09 | 3901 | 3943 | -42 | -1.07% | | 10 | 3840 | 3865 | -25 | -0.65% | | 11 | 3792 | 3800 | +8 | -0.21% | | 12 | 3710 | 3715 | +5 | -0.13% | ### 库存数据 | 类别 | 现值（万吨） | 前值（万吨） | 涨跌（万吨） | 涨跌幅 | |------|--------------|--------------|--------------|--------| | 社会库存 | 124.7 | 125.4 | -0.7 | -0.56% | | 厂内库存 | 84.7 | 78.9 | +5.8 | +7.35% | | 港口稀释沥青库存 | 54 | 56 | -2 | -3.57% | ### 开工率与产量 | 类别 | 现值 | 前值 | 涨跌 | 涨跌幅 | |------|------|------|------|--------| | 重交沥青开工率 | 18.8% | 19.3% | -0.5% | -2.59% | | 建筑沥青开工率 | 8.3% | 8.3% | 0 | 0% | | 改性沥青开工率 | 3.9074% | 3.28% | +0.63% | +19.20% | | 道路改性沥青开工率 | 18% | 16% | +2% | +12.50% | | 样本企业产量 | 33万吨 | 34.1万吨 | -1.10万吨 | -3.23% | | 周度检修量 | 123.2万吨 | 122.4万吨 | +0.8万吨 | +0.65% | --- ## 总结 沥青市场当前面临供应压力和需求疲软的双重挑战。供给端减产导致供应压力有所缓解，但需求端仍处于淡季，整体表现低迷。成本端原油走弱，进一步削弱了支撑。库存方面，社会与港口库存持续去库，但厂内库存有所增加。期货价格整体偏空，06合约期价位于MA20下方，预计将在3917-4169元/吨区间震荡。市场情绪偏向空头，但部分合约仍存在多头支撑，需关注原油价格波动及沥青焦化利润差的变化。