宏观经济专题：2021年，主要部委的工作主线-20210111-开源证券-21页_989kb

2021年主要部委工作主线及宏观经济分析

核心内容概述

2021年，中央部委密集召开年度工作会议，围绕“双循环”格局，以“内循环”为主，推动新旧动能转换。政策主线聚焦于科技与产业、民生与消费两大方向，强调结构性调整，提高科技创新地位，推动智能制造、绿色制造和数字经济的发展，同时加强农村基建和消费培育，以扩大内需。此外，财政政策“提质增效”、“更可持续”，货币政策“不急转弯”，保护薄弱环节，如小微、民营企业和中低收入群体。整体上，政策呈现出结构性特征，强调科技创新和民生改善。

主要观点

1. 科技创新与产业转型

• 科技创新被提高至战略高度：在“十四五”规划和中央经济工作会议中，科技创新被置于重点任务的首要位置，强调核心技术与基础研究的重要性。
• 政策支持方向：包括基础科技研究、关键核心技术攻关、科技基础设施及通用科学仪器等。
• 重点产业方向：智能制造、绿色制造、数字经济是重点支持方向，尤其在碳达峰、碳中和背景下，新能源发电、新能源汽车等行业或受提振。
• 政策效果：科技支出持续增长，2019年科研服务业投资增长近30%，科技部发文支持多个前沿科技领域。

2. 民生与消费政策

• 农村是政策关注重点：中央农村工作会议提出农村有巨大空间，政策向农村倾斜，加强乡村建设、县域建设及物流体系发展。
• 农村基建需求：农村地区民生基建相对滞后，2015-2019年农村网上零售额增长3.8倍，淘宝村数量增加4.5倍，显示农村消费潜力巨大。
• 政策目标：通过基建拉动投资，释放农村消费潜力，改善农村基础设施。

3. 城镇需求释放

• 住房租赁与旧改：政策强调住房租赁、城镇旧改和土地制度调整，增加保障性租赁住房，推进老旧小区改造。
• 政策效果：旧改资金大多来自财政，但财政住房保障支出投入强度持续回落，需进一步跟踪政策效果。

4. 财政与货币政策

• 财政政策：财政政策更注重结构优化，提升科技和民生支出，同时强调“提质增效”和“更可持续”。
• 货币政策：货币政策“不急转弯”，保持流动性合理充裕，防止信用“收缩”，支持小微企业和科技创新。

关键信息

高频数据跟踪

2.1 通胀观察

• 蔬菜、猪肉批发价上涨：上周28种蔬菜平均批发价环比上涨5.5%，至5.6元/公斤；猪肉平均批发价环比上涨1.9%，至46.3元/公斤。

2.2 汇率表现

• 人民币对美元升值：上周人民币对美元升值1.05%，周五美元兑人民币汇率收于6.47；美元指数上涨0.12%，收于90.07。
• 人民币对欧元、日元升值：人民币对欧元和日元均升值，显示人民币相对强势。

2.3 大宗商品

• 商品价格普遍上行：南华商品综合指数上涨4.8%，能化指数领涨6.0%。
• 细分品种表现：焦煤指数领涨8.8%，玻璃指数领跌4.1%。

中观行业跟踪

3.1 下游：商品房成交面积减少，土地市场量价齐跌

• 商品房成交面积减少：30大中城市商品房成交面积环比减少21.3%，一线、二线、三线城市均有所下降。
• 土地市场表现：土地供应量价齐跌，土地溢价率上升，显示市场对土地需求依然旺盛。

3.2 中游：钢铁价格上涨，水泥、玻璃价格下跌

• 钢铁价格上涨：Myspic钢价综指收于166.2，周环比上涨0.9%。
• 水泥与玻璃价格下跌：水泥价格指数收于153.6，周环比下跌0.6%；玻璃价格指数收于1622.0，周环比下跌0.5%。
• 有色金属价格普涨：铜、锌、铅价格上涨，铝价格下跌，橡胶价格下跌。

3.3 上游：国际原油价格上涨，焦煤、动力煤价格上涨

• 国际原油价格：布伦特和WTI原油期货结算价周环比分别上涨8.1%和7.7%。
• 焦煤与动力煤：焦煤价格为1270元/吨，周环比上涨4.1%；动力煤价格857.5元/吨，周环比上涨5.7%。
• 焦炉生产率上升：国内独立焦化厂焦炉生产率上升2.2%，显示行业活跃度提升。

风险提示

• 政策调整风险：政策可能出现大幅调整，需关注政策变动对市场的影响。
• 疫情变化风险：疫情形势变化可能超出预期，对经济和政策执行产生影响。

结论

2021年，政策重点推动科技创新和民生改善，强调结构性调整。科技创新成为国家战略支撑，农村基建和消费培育成为扩大内需的重要手段。财政与货币政策更注重可持续性和结构性，支持重点行业和领域，如科技、新能源、房地产等。整体上，政策导向明确，但需关注政策变动和疫情对经济的影响。