20231016-中财期货-LPG周报_原油宽幅震荡_PG震荡_11页_2mb

LPG市场分析报告总结

主要观点

• LPG市场短期呈震荡走势，主力合约（PG2311）运行区间为4800元至5600元/吨。
• 上周LPG主力合约价格收于5164元/吨，周跌幅达10.02%，主要受原油价格下跌和外盘FEI价格回落影响。
• 预计原油价格将继续宽幅震荡运行，受地缘冲突、库存增加、需求疲软等多空因素交织影响。

驱动逻辑

• 原油方面：利空因素包括EIA和OPEC月报预期经济压力压制需求、美国原油库存大增和产量激增、CPI超预期引发加息担忧、普京讲话暗示潜在油价下探。利多因素包括沙特取消增产计划、巴以冲突升级加剧中东供应紧张，带动油价在最后一日大幅上行。预计原油多空交织，油价宽幅震荡。
• LPG供应：国内商品量上周降至5667万吨（环比降0.41%），预计下周因炼厂检修小幅下滑至约56万吨；港口到船量本周减少，但下周预计增补至80万吨，以华东为主。国际供应偏紧，巴拿马运河拥堵和中东减产进一步限制供应。
• LPG需求：民用燃烧需求进入旺季但气温因素抑制增长，化工需求波动；烯烃开工率小幅下降，烷烃可能因成本倒挂而停工；整体需求预计下周小幅下滑。

风险提示

• CP报价走低风险，地缘战争缓和可能导致供应宽松。
• 其他风险包括美联储加息预期、巴拿马运河拥堵缓解、中东码头检修结束等。

关注重点

• 实时跟踪船货到港情况、丙烷库存量、美联储加息动态、巴拿马运河拥堵、中东地区能源动态。
• 宏观因素如原油价格波动和地缘冲突变化可能影响LPG市场运行，重点关注相关数据更新。

关键数据点

• 上周LPG进口量环比减0.41%，港口库存减少1.55万吨；下周计划到港80万吨。
• 原油市场：WTI和Brent上涨，SC原油下跌；LPG现货价格同步走弱。