20231011-中财期货-LPG四季报_供应偏紧_整体需求不及预期PG震荡偏弱_12页_1mb

季度LPG市场分析报告总结如下。
四季度原油供应相对偏紧，OPEC+维持减产政策，地缘政治如中东冲突可能加剧供应变量，需求方面中国经济内生动力提升但海外需求疲软，油价预计宽幅震荡。LPG供应稳定，产量增长但进口受限，需求不及预期主要因暖冬预期和PDH装置利润亏损。价格预测LPG震荡偏弱，指数运行区间4000-6000。风险包括原油大涨和未暖冬，需关注原油价格、气温变化及PDH开工率。

供应方面，OPEC+减产支撑原油市场，LPG国内炼厂开工率高，进口因巴拿马运河拥堵偏紧。需求上，四季度进入燃烧需求旺季，但厄尔尼诺现象可能造成暖冬，民用需求弱于预期；化工需求中C3需求因PDH利润亏损可能下降，C4需求持稳偏弱。整体市场供需矛盾，供应偏紧需求偏弱，导致价格预期下行。