20221230-中诚信国际-地方政府债与城投行业监测周报2022年第47期_银保监会强调配合化解隐债风险_城投债取消发行规模仍处高位_14页_779kb

文档总结

核心内容概述

本报告为《地方政府债券与城投行业监测周报2022年第47期》，主要分析了2022年12月22日当周地方政府债券与城投企业债券的发行、交易情况，以及相关行业动态和监管政策变化。

主要观点

• 地方政府债：发行规模与净融资额一降一升，辽宁发行了支持中小银行发展的专项债，地方债整体发行利率和利差有所上升，但区域间存在差异。
• 城投债：发行规模与净融资额均上升，发行利率及利差整体下行，其中重庆发行利率和利差最高。
• 监管政策：银保监会强调配合化解地方政府隐性债务风险，内蒙古加强PPP项目与政府债务联动管理，防止新增隐性债务。
• 市场动态：本周有3家城投企业发布提前兑付债券本息公告，30只城投债券取消发行，城投债交易规模有所回落，但收益率普遍下行。
• 评级调整：广西柳州东城投资开发集团有限公司的评级展望由稳定下调至负面，反映其盈利能力弱化和再融资能力下降。
• 异常交易：广义口径下，有126个城投主体的174只债券发生243次异常交易，主要集中在区县级和地市级主体。

关键信息

一、地方政府债发行情况

• 发行规模：本周共发行6只地方债，规模为126.04亿元，较前值下降42.09亿元。
• 新增债：仅辽宁发行1只新增债，规模为65亿元，用于支持中小银行发展。
• 再融资债：共发行5只再融资债，总规模61.04亿元，其中4只为专项债。
• 区域分布：辽宁发行规模最大，为65亿元；广东、广西发行规模次之。
• 发行利率与利差：地方债加权平均发行利率为3.00%，较上周上行42.34BP；加权平均发行利差为19.95BP，较上周走阔15.44BP。
• 广西发行利差最大：为28.82BP。
• 期限结构：10年期地方债占比最高，达67.44%。

二、城投债发行情况

• 发行规模：本周共发行78只城投债，均为基础设施投融资行业债券，规模为557.90亿元，较前值上升1.62%。
• 净融资额：城投债净融资额为-357.94亿元，较前值上升185.33亿元。
• 发行利率与利差：城投债整体发行利率为4.40%，较前值下降28.34BP；整体发行利差为202.38BP，较前值收窄25.43BP。
• 发行结构：超短期融资债券占比最高，为29.49%；1年以下期限债券占比为50.65%。
• 主体级别：AA+级发行人占比达48.72%，为最高。
• 区域分布：江苏发行数量最多，达25只；重庆发行利率和利差最高，分别为7.50%和502.27BP。
• 3年期AA+级城投债：发行利率和利差上行幅度最大，分别为24.00BP和28.00BP。
• 5年期AA级城投债：发行利率和利差下行幅度最大，分别为54.00BP和48.00BP。

三、交易情况

• 地方债交易：现券交易规模为1614.55亿元，较前值回落440.28亿元；各期限到期收益率大部分下行，平均下行幅度为3.67BP。
• 城投债交易：现券交易规模为7736.75亿元，较前值回落554.8亿元；各期限到期收益率大部分下行，平均下行幅度为7.59BP。
• 信用利差：1年期、3年期、5年期AA+城投债利差分别收窄9.24BP、6.06BP、1.96BP。
• 异常交易：广义口径下，本周有126个城投主体的174只债券发生243次异常交易，主体数量和交易次数较前值有所回落，债券数量有所回升。
• 异常交易区域：山东省异常交易次数最高，共60次；涉及16家城投平台，其中地市级4家、区县级12家。
• 异常交易债券：天津渤海国有资产经营管理有限公司的22津渤海MTN004偏离度最高，达17.5%。

四、城投企业公告

• 公告数量：本周共有19家城投企业发布重要公告，涉及高管、法人、董事、监事变更、控股股东及实际控制人变更、名称变更、股权/资产划转、募集资金用途变更、重大诉讼等。
• 提前兑付公告：3家城投企业发布提前兑付债券本息公告，合计兑付金额为11.02亿元。
• 取消发行公告：30只城投债券取消发行，合计规模为182.60亿元，主要集中在江苏、广东、河南、四川、山东等地。
• 取消发行主体：超六成取消发行的城投企业信用等级在AA+及以上，显示部分优质企业因融资成本抬升或主动调整融资渠道而取消发行。

五、评级调整

• 评级调整：广西柳州市东城投资开发集团有限公司的评级展望由稳定下调至负面，反映其盈利能力弱化和再融资能力下降。

六、离岸人民币地方债发行情况

• 发行情况：深圳市、海南省、广东省等地在港交所和澳门金交所发行了多只离岸人民币地方债，涉及专项债、绿色债券、可持续发展债券等。
• 票面利率：从2.42%到2.90%不等。
• 发行规模：从11亿元到26亿元不等。
• 发行期限：从2年到5年不等。
• 交易场所：港交所和澳门金交所。

结论

本报告全面反映了2022年12月22日当周地方政府债券与城投企业债券的发行、交易及市场动态，强调了金融政策与财政政策的协同作用，以及城投债市场面临的融资成本上升和隐性债务风险防范压力。同时，指出部分城投企业因盈利能力弱化、再融资能力下降等原因，面临评级下调和取消发行的风险。