20150705-华泰证券-互联网传媒周报第17期_回归价值本源_寻找真正的雄鹰_19页_1009kb

行业研究/行业周报总结

行业评级

• 传媒：增持（维持）
• 传媒Ⅱ：增持（维持）

投资要点

• 行业趋势：传媒板块继续回调，投资者应关注企业价值本身，而非市场炒作。
• 投资阶段：当前互联网投资进入第二阶段，分化趋势明显，真正的行业龙头才能穿越周期。
• 推荐标的：
  1. 真正跑出赛道的龙头：乐视网、东方财富、恒生电子
  2. 前期错杀严重、有安全边际的稳健传统白马：华策影视、省广股份、光线传媒
  3. 受益于国企改革的地方国企龙头：歌华有线、人民网、浙报传媒、中南传媒、凤凰传媒

风险提示

• 行业增长不达预期
• 政策监管的不确定性

行业近况

影视行业

• 内容价值凸显：
  • 爱奇艺网剧《盗墓笔记》全集上线5分钟收到260万次VIP付费请求。
  • 周播剧《花千骨》全网播放量突破30亿，其手游与页游成绩优异。
  • 华策影视下半年将集中发力，打造浙江卫视《挑战者联盟》接力《跑男》，并有12部电影上映，包括与乐视影业合作的《小时代4》。
• 政策影响：
  • 国务院发布《关于积极推进“互联网+”行动的指导意见》，提出在11个重点领域推动互联网与传统产业融合。

A股重点公告

• 乐视网：与卫宁软件签订战略合作协议，推动“平台+内容+终端+应用”健康服务模式。
• 光线传媒：孙公司以2,650万美元购买龙视传媒25%股权。
• 蓝色光标：全资子公司收购指点互动和尊岸广告，计划在三年内实现100%持股。
• 华谊兄弟：非公开发行获准，计划增持1,000万股，支持战略实施。
• 电广传媒：与天猫、印纪湘广合作，推出搭载YunOS的智能机顶盒，打造电视生态圈。
• 完美环球：下属公司富创传媒提交上市申请，非公开发行股票获准，员工持股计划启动。
• 东方明珠：推进与有线网络运营商的合作，加强内容版权采购和互联网生态布局。

中概股跟踪

• 空中网：收到私有化要约，收购价格为每ADS 8.56美元。
• 阿里巴巴：推出“喵街”2.0版本，发布元宝积分系统；计划入股印度支付平台Paytm。
• 百度：发布“会员+”O2O生态战略，投资200亿元，与上海第一妇幼合作推动医疗健康领域。
• 京东：金融业务表现亮眼，白条交易额增长600%，用户增长700%。
• 奇虎360：与国家工商总局签署监管系统协议，建设全国第三方网络交易平台监管系统。
• 盛大游戏：被“砾系基金”收购43%股权，总金额63.95亿元。
• 猎豹移动：腾讯增加推广预算至2.5亿元。
• 陌陌：上线RTB广告投放系统，实现精准投放。
• 人人公司：深圳金斧子完成5000万美元B轮融资，由人人领投。
• 窝窝团：Q1净收入同比增长38%，毛利润增长72.9%。

本周行业要闻

• 国务院“互联网+”指导意见：推动互联网由消费领域向生产领域拓展。
• IPO暂停：28家公司暂停后续发行工作。
• 乐视体育与帕奎奥合作：打造拳击O2O平台，服务中国拳迷。
• 乐视超级手机出货超50万台：乐Max售价2999元起，预计量产40万台。
• 爱奇艺《盗墓笔记》全集上线：VIP付费请求达260万次，引发服务器瘫痪。
• 华谊兄弟分拆新媒体和互联网娱乐业务：拟独立上市。
• 华策影视与索尼合作：打造超级美剧中国版，布局综艺节目。
• 昆仑万维推出3D捉妖手游：基于《西游记》题材，创新玩法。
• 苏宁入股锤子科技：成为企业法人股东，未来将有合作。
• 蚂蚁金服完成首轮融资：引入社保基金，预计估值450亿美元。
• 联络互动发布智能硬件：推出虚拟现实视网膜眼镜Glyph，布局“联络OS”生态链。
• 恒大足球俱乐部拟独立上市：成亚洲足球第一股。
• 华为荣耀7发布：支持指纹识别和智能语音，售价1999元起。
• 芒果TV发布“芒果玩+”：抢占家庭娱乐入口，湖南广播影视集团揭牌。
• 滴滴快的入股东南亚打车应用：与Uber合作，收购微软地图业务。
• 同程旅游获得60亿元投资：由万达文化集团领投，腾讯等参投。

电影市场

最新电影票房

• 上周（6月22日-6月28日）：光线传媒《横冲直撞好莱坞》3天票房1.7亿，周票房约7.58亿，环比下降16%。
• 本周（6月29日-7月5日）：《道士下山》提前上映，首日排片36%，2天票房破亿；《杀破狼2》17天累计票房5.26亿。

电影后市观澜

• 排片情况：《道士下山》排片33%，《横冲直撞好莱坞》排片12%，《杀破狼2》排片10%。
• 即将上映影片：《小时代4》7月9日上映，预计引发观影热潮。

电视市场

上周电视收视总结

• 电视剧：
  • 慈文传媒《花千骨》湖南卫视收视率1.50，排名第一。
  • 梦幻星生园《偏偏喜欢你》湖南卫视收视率1.35，排名第二。
  • 《怒放》CCTV1收视率1.23，排名第三。
• 综艺节目：
  • 浙江卫视《奔跑吧兄弟》收视率5.43，排名第一。
  • 华录百纳《欢乐喜剧人》东方卫视收视率1.75，排名第四。

上周长视频网络点击情况

• 电视剧：
  • 《花千骨》网络点击12.4亿，排名第一。
  • 《偏偏喜欢你》网络点击8.12亿，排名第二。
  • 《闪亮茗天》网络点击2.49亿，排名第五。
• 综艺节目：
  • 浙江卫视《奔跑吧兄弟 第2季》网络点击4.85亿，排名第一。
  • 华录百纳《欢乐喜剧人》网络点击1.98亿，排名第二。
• 自制剧：
  • 爱奇艺《盗墓笔记》网络点击2.5亿，排名第一。

附录

一周传媒行业市场表现回顾

• 传媒指数：累计下跌16.39%，跑输创业板指数（-10.80%）5.59个百分点。
• 主要数据：
  • 6月29日：传媒指数-8.65%
  • 6月30日：传媒指数-2.32%
  • 7月1日：传媒指数-7.63%
  • 7月2日：传媒指数-12.73%
  • 7月3日：传媒指数-16.39%

公司大事提醒（7月6日-7月10日）

• 长城影视、视觉中国、广电网络：股东大会股权登记
• 群兴玩具、光线传媒、利欧股份：股东大会股权登记
• 长城集团：分红派息
• 三六五网、神州泰岳、长城影视：股东大会召开
• 中信国安：分红派息
• 华策影视：员工持股计划购买完毕
• 华录百纳：股东质押股票，拟复牌
• 中文在线：与王马影视合作拍摄网络剧《我的美女老师》（第二季）
• 华媒控股：拟受让精典博维87.5%股权，拟复牌
• 唐德影视：半年度利润分配预案：每10股转增10股派1.2元
• 印纪传媒：与湖南有线、天猫签署合作协议，拟复牌
• 吉视传媒：与支付宝签署合作协议
• 任子行：与新赛克增资，参与TMT领域投资
• 长江传媒：拟变更募集资金投资项目，与海豚教育合作
• *ST松辽：非公开发行获准
• 金亚科技：董事长辞职
• 久其软件：设立蜂语网络，投资PaaS平台
• 粤韩煤机：限售股上市流通
• 天润控股：非公开发行获准
• 浙报传媒：控股股东增持股份
• 综艺股份：实际控制人及高管增持股份
• 上海钢联：高管增持股份，拟设立小额贷款公司
• 神州泰岳：高管增持股份
• 昆仑万维：董秘更换，控股股东质押股份
• 皖新传媒：拟对科教创投基金二期增资
• 浩宁达：净利润预计同增1546%-1587%
• 天坛科技：高管计划增持股份
• 捷成股份：半年度利润分配预案：每10股转增15股
• 新国都：1H15净利润同减0%-25%

本周重点公告摘要（6月29日-7月5日）

• 乐视网：与卫宁软件战略合作，打造健康服务生态圈
• 万达院线：复牌，完善重组文件
• 东方财富：股票期权激励计划行权
• 光线传媒：孙公司购买龙视传媒25%股权
• 蓝色光标：子公司收购指点互动和尊岸广告，计划三年内实现100%持股
• 华谊兄弟：非公开发行获准，增持1,000万股
• 暴风科技：与海尔达成战略合作，共同开发互联网电视业务
• 完美环球：下属公司富创传媒提交上市申请
• 电广传媒：与天猫、印纪湘广合作，推广智能机顶盒
• 华策影视：员工持股计划购买完毕
• 华录百纳：股东质押股票，拟复牌
• 中文在线：与王马影视合作拍摄网络剧
• 华媒控股：受让精典博维87.5%股权
• 唐德影视：半年度利润分配预案
• 印纪传媒：与湖南有线、天猫签署合作协议
• 吉视传媒：与支付宝签署合作协议
• 任子行：增资新赛克，参与TMT领域投资
• 长江传媒：变更募集资金投资项目，与海豚教育合作
• *ST松辽：非公开发行获准
• 金亚科技：董事长辞职
• 久其软件：设立蜂语网络，投资PaaS平台
• 粤韩煤机：限售股上市流通
• 天润控股：非公开发行获准
• 浙报传媒：控股股东增持股份
• 综艺股份：实际控制人及高管增持股份
• 上海钢联：高管增持股份，拟设立小额贷款公司
• 神州泰岳：高管增持股份
• 昆仑万维：董秘更换，控股股东质押股份
• 皖新传媒：拟对科教创投基金二期增资
• 浩宁达：净利润预计同增1546%-1587%
• 天坛科技：高管计划增持股份
• 捷成股份：半年度利润分配预案
• 新国都：1H15净利润同减0%-25%