20211117-川财证券-研究所晨报_8页_776kb

川财证券研究所晨报总结（2021年11月17日）

一、核心内容概述

本报告汇总了川财证券研究所对11月17日各行业的晨会观点，涵盖宏观、科技、策略、海外、消费、碳中和政策、金融与能源等重点领域的分析。

二、主要观点

1. 宏观分析

• MLF操作：11月有两笔MLF到期，分别为11月16日的8000亿元和11月30日的2000亿元，央行一次性全额对冲1万亿MLF，为流动性缺口提供支持。
• 专项债发行：为完成全年新增专项债务限额36500亿元，11月底需发行8922亿元新增专项债，央行或将加大逆回购操作和运用碳减排支持工具来稳定资金面。
• 经济韧性：我国前三季度GDP实际增长9.8%，虽第三季度增速放缓至4.9%，但在全球疫情背景下仍保持较强增长韧性，凸显制造业产业链韧性。

2. 策略建议

• 板块表现：医药、食品饮料等前期跌幅较大的板块昨日涨幅居前，新能源板块出现分化。
• 中美关系：中美视频会晤使市场对关系趋缓有所预期，军工板块短期回落，但中长期来看，行业装备更新增量明确，对利润有支撑。
• 投资方向：建议关注前期涨幅较小但受国家战略支持的行业，如绿电产业链、“专精特新”企业、军工等。

3. 海外动态

• 美国零售销售：10月美国零售销售环比上涨1.7%，创近3月以来最高，进口物价指数环比上涨1.2%，显示居民需求强劲。
• 美股走势：受零售数据提振，美股昨日集体上涨，考虑到圣诞购物季临近，美股仍有上涨机会。

4. 科技与卫星互联网

• 特斯拉与星链合作：特斯拉在超级充电站安装星链卫星宽带天线，为车主提供网络接入服务。
• 星链发展：SpaceX已发射1000多颗通信卫星，星链宽带用户超10万，用户规模快速增长。
• 投资建议：卫星互联网是解决偏远地区网络接入的最优方案，未来市场空间巨大，建议关注产业链相关标的，如中国卫通、天银机电、上海沪工等。

5. 消费行业

• 酿酒行业数据：2021年1-10月全国酿酒行业总产量同比增长3.37%，其中白酒产量增长5.49%，啤酒增长4.83%，葡萄酒下降34.67%。
• 白酒市场：高端白酒表现稳健，次高端动销分化，整体批价稳定、库存良性，仍是食品饮料板块中景气度较高的细分板块。
• 投资建议：建议关注渠道春节备货表现，重点布局贵州茅台、五粮液、泸州老窖等高端酒企业。

6. 碳中和政策

• 实施方案完成：多领域碳达峰碳中和实施方案已编制完成，包括工业、交通运输、城乡建设等，正在审议中。
• 政策支持：人民银行创设碳减排支持工具，支持清洁能源、节能环保等领域发展，促进社会资金参与碳减排。

7. 重点行业政策

三、风险提示

• 宏观经济不达预期：可能影响政策执行效果和市场表现。
• 政策执行不达预期：如碳中和政策未能有效落地，将对相关行业造成压力。
• 下游需求低迷：可能对产业链上下游企业造成负面影响。
• 外部市场黑天鹅事件：可能导致市场剧烈波动。

四、分析师信息

• 分析师：陈雳
• 证书编号：S1100517060001
• 邮箱地址：chenli@cczq.com

五、行业公司评级标准

• 证券投资评级：以6个月内证券的绝对收益为分类标准，分为买入、增持、中性、减持。
• 行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准指数的收益为分类标准，分为买入、增持、中性、减持。

六、重要声明

• 本报告仅供川财证券研究所签约客户使用，未经许可不得传播或引用。
• 报告内容基于公开信息，不保证其真实性、准确性及完整性。
• 投资决策需结合个人情况，本报告不构成投资建议。
• 报告版权归川财证券研究所所有，未经授权不得使用或转载。

七、公司简介

• 川财证券：成立于1988年，前身为四川省财政出资兴办的四川省川财证券公司，现为多家大型企业共同持股的专业证券公司。
• 研究所：设于北京、上海、深圳、成都，团队成员来自国内一流学府，提供专业研究、咨询及投资解决方案。

八、分析师声明

• 陈雳具有证券投资咨询执业资格，独立、客观出具报告，不与报告观点直接或间接相关。

以上为本报告的核心内容与关键信息总结。