20250925-大越期货-豆粕早报_38页_1mb

豆粕、大豆市场综述

一、核心观点

美豆整体处于技术性震荡区，等待关键天气数据及中美贸易谈判进展；国内豆粕延续区间震荡，消费端略有回暖但进口大豆到港量高企，短期或维持震荡格局。

二、多空因素梳理

豆粕（多）

1. 进口大豆通关缓慢（利多）
2. 国内油厂豆粕库存偏低（利多）
3. 美豆产区天气存变数（潜在利多）

豆粕（空）

1. 9月进口大豆到港量维持高位（利空）
2. 巴西大豆丰收预期较强（利空）

三、操作建议

豆粕关注M2601合约区间：2920-2980；大豆关注A2511合约区间：3880-3980

四、风险要点

1. 美国大豆优良率高于预期（做空风险）
2. 国产大豆增产超预期（做空风险）