20240923-招商期货-招期新能源ESG碳酸锂周报_短暂供需平衡_锂价双向波动_30页_1mb

2024年09月16-20日锂市场周报分析报告

一、供需格局最新变化

锂市场供需关系短暂平衡，价格出现反弹。

• 供应端：9月碳酸锂产量略减，辉石和云母原料供应减少，产能利用率下降。进口锂精矿环比减少26.8%，锰酸锂产量环比增长49%。
• 需求端：铁锂电池排产改善，三元电池和消费电子需求偏中性，但年底或有下滑风险。
• 库存端：社会库存和仓单持续去化，社库连续四周下降。

二、价格表现与市场动态

锂价涨势较强，结构性分化明显。

• 碳酸锂价格：电池级碳酸锂现货价涨109%至74200元/吨，工氢价差走阔至-4925元/吨。
• 氢氧化锂价格：对下游产品价差收窄，但六氟磷酸锂产能利用率维持高位。
• 库存与估值：碳酸锂库存连续四周下降，现货-11价差收口，总体显示市场供给偏弱。

三、主要矛盾与交易策略

• 影响因素：海外新能源车销量下滑拖累短期需求，国内新能源汽车产销改善提供支撑。
• 风险提示：资金驱动价格波动、海外矿山爬产偏慢、国内旺季需求是否充分兑现。
• 交易推荐：偏空观望为主，建议关注点位波动及前期多单减持。

四、风险提示与后市展望

锂价短期回调风险有限，高位震荡仍是主流趋势。

1. 供应端：矿端产量环比小幅下滑，云南汛期雨季影响短期供应。
2. 需求端：国内10月可能进入下游采购淡季，但储能和光伏装机量提供支撑。
3. 政策端：关注SMM电池级碳酸锂进口政策及欧盟碳排放政策对新能源车的需求影响。

总体上，碳酸锂市场短期供需弱平衡，短期价格预计承压震荡，长期受益于新能源渗透率提升。