20260703-中辉期货-碳酸锂周报_紧平衡格局延续_碳酸锂逢低试多_16页_1mb

碳酸锂周报总结

核心内容概览

本周碳酸锂市场整体呈现紧平衡格局，价格在经历下跌后出现反弹，市场情绪由悲观转向乐观。供给端受原料紧张和部分企业检修影响，产量环比下降，但枧下窝复产及5月进口量增加对供应形成一定补充。需求端则表现强劲，新能源汽车市场排产持续上升，储能项目招标和中标量显著增长，为锂价上涨提供基本面支撑。同时，全球宏观环境改善，美元指数走弱，流动性宽松预期升温，对市场形成利好。

主要观点

• 供需格局：碳酸锂市场维持紧平衡状态，短期供需博弈将推动市场进入震荡修复阶段。
• 价格走势：本周碳酸锂价格大幅反弹，主力合约涨幅超10%，现货价格亦上涨约10%。
• 市场情绪：供给端情绪博弈成为锂价反弹的核心因素，空头资金集中离场，市场出现利空出尽的迹象。
• 库存变化：碳酸锂行业总库存持续去库，但仓单库存仍处于相对高位，7月底将集中注销。
• 成本与利润：锂矿价格持续上涨，但锂盐厂加工费受到压缩，利润主要集中在锂矿端。

关键信息

供给端

• 产量：本周碳酸锂产量为26626吨，环比减少824吨，开工率52.88%，环比下降3.13%。
• 原料供应：锂辉石、非洲SC 5%锂精矿、锂云母价格均上涨，但锂盐厂采购不畅，部分企业检修导致供应扰动。
• 复产情况：枧下窝复产落地，对供应形成一定补充；中矿资源3万吨产线停产检修一个月，宜春地区进入停产换证周期，可能带来阶段性产量下滑。

需求端

• 新能源汽车市场：6月1-21日新能源零售58.3万辆，同比去年下降10%，环比上月增长11%。批发量增长8%，累计批发同比增长2%。
• 储能市场：储能招中标项目共42个，招标20个，中标22个，总容量达2.45GW/7.84GWh。
• 磷酸铁锂：产量环比上升3600吨，开工率97.79%，环比增加2.73%。行业库存维持合理偏低水平。

成本与利润

• 碳酸锂成本：本周生产成本为129189元/吨，环比增加9298元，行业利润为31032元/吨，环比减少5393元。
• 锂矿价格：非洲SC 5%报价1985美元/吨，环比上涨13.11%；澳大利亚6%锂辉石到岸价2380美元/吨，环比上涨12.80%；锂云母价格6665元/吨，环比上涨7.33%。

市场展望

• 短期趋势：市场进入供需博弈的震荡修复阶段，等待回调后的做多机会。
• 中期支撑：需求端超预期增长为锂价上涨提供坚实支撑。
• 风险提示：宜春地区停产换证可能带来阶段性产量扰动，需关注后续政策及市场动态。

价格与库存数据

本周价格变化（元/吨）

库存情况

• 碳酸锂行业总库存：截至7月2日为94574吨，较上周减少1238吨，其中上游冶炼厂库存13590吨，环比减少1905吨。
• 磷酸铁锂行业总库存：截至7月3日为23945吨，较上周减少198吨。
• 锂矿库存：国内锂矿库存降至较低水平，5月进口量68.078万吨，环比下跌10.18%，同比上涨12.52%。

结论

本周碳酸锂市场在供给端情绪释放和需求端支撑下出现反弹，价格走势偏强。尽管供给端存在阶段性扰动，但整体仍维持紧平衡格局，市场有望进入震荡修复阶段。投资者可关注回调后的做多机会，同时需留意宜春地区停产换证及后续政策变化对供应的影响。