> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 澳大利亚柴油紧缺担忧发酵，周度累库幅度收窄——招期新能源ESG碳酸锂周报总结 ## 核心内容 本周碳酸锂市场呈现高位震荡态势，主要受澳大利亚柴油紧缺及锂矿出口恢复预期影响。核心观点认为，市场短期内将维持高位震荡，中长期则受需求端支撑保持稳定。 ## 主要观点与关键信息 ### 1. 市场动态 - **碳酸锂价格**：LC2605收于177,560元/吨，周环比上涨12.7%。 - **锂辉石精矿价格**：澳大利亚锂辉石精矿现货价格为2,425美元/吨，较上周上涨9.73%。 - **锂云母精矿价格**：锂云母精矿（Li2O:2.0%-2.5%）价格为5,550元/吨，较上周上涨14.43%。 - **氢氧化锂价格**：工业级氢氧化锂价格为143,750元/吨，较上周上涨8.33%。 - **六氟磷酸锂价格**：国产六氟磷酸锂价格为97,500元/吨，较上周下跌3.94%。 ### 2. 供需分析 #### 供应端 - **碳酸锂周产量**：本周产量为25,713吨，环比增长0.34%。 - **锂矿供应**：津巴布韦锂矿出口配额落地，预计恢复出口；澳大利亚柴油紧缺问题持续，影响锂矿运输及加工。 - **锂盐厂开工率**：锂辉石、锂云母、盐湖及回收端新增产能逐步释放，但锂辉石产碳酸锂理论毛利率回落。 #### 需求端 - **动力端**： - 3月磷酸铁锂产量为42.7万吨，环比+22.6%，同比+64.7%。 - 3月三元材料产量为8.4万吨，环比+19.1%，预计4月排产8.1万吨，环比-3.8%。 - 中国新能源车销量有所下滑，但出口表现强劲，3月出口34.9万辆，同比+139.9%。 - 全球新能源车市场分化，欧洲增长显著，美国则出现下滑。 - **储能端**： - 3月储能电芯产量为68.6GWh，环比+22.4%，同比+108%。 - 4月预计储能电芯产量为71.5GWh，环比+4.2%，同比+105%。 - 储能招标及中标情况良好，3月储能招标容量为38.9GWh，环比+49%，同比+175%。 - **消费电子端**： - 智能手机产量为10,937万台，同比-1.3%。 - 微型电子计算机产量为2,970万台，同比-7.5%。 - 钴酸锂、锰酸锂、六氟磷酸锂产量同比有所增长，但整体需求增长有限。 ### 3. 库存与估值 - **碳酸锂库存**：本周样本库存为102,814吨，累库+1012吨，累库幅度环比收窄。 - **库存天数**：碳酸锂库存天数为28.9天，环比+0.4天。 - **基差**：碳酸锂基差走弱至-6140元/吨。 - **价差**： - 电碳-工碳价差走强至+4,000元/吨。 - 电碳-电氢价差走强至+14,500元/吨。 - **沉淀资金**：碳酸锂品种沉淀资金上升至384.6亿元，LC2609沉淀资金上升至217.7亿元。 ### 4. 期权市场 - **认沽认购比**：下降至53.1%，持仓量认沽认购比下降至87.5%。 - **成交量与持仓量**：总成交214,998张，持仓169,867张，成交持仓比为126.57%。 ## 行业分析 ### 1. 需求端分析 - **新能源车市场**：国内销量待修复，出口增速亮眼，新能源渗透率提升。 - **储能市场**：需求持续高景气，项目集中开工，招标及中标情况良好。 - **消费电子市场**：终端需求增长放缓，需关注政策支持与价格波动。 ### 2. 供应端分析 - **锂矿供应**：津巴布韦锂矿出口恢复，但澳大利亚柴油紧缺问题仍对锂矿运输造成扰动。 - **碳酸锂供应**：盐湖、回收端新增产能释放，但锂辉石矿端偏紧，价格坚挺。 ### 3. 库存与估值分析 - **库存**：整体维持累库趋势，但幅度收窄，市场仍处于紧平衡状态。 - **估值**：基差走弱，价差走强，市场估值中性偏多。 ## 风险提示 - 澳大利亚柴油紧缺问题可能缓解，若美伊冲突预期解决，供应扰动风险降低。 - 需求不及预期可能对价格形成下行压力。 - 储能项目落地节奏及政策支持力度将影响市场走势。 ## 交易策略 - 供应扰动不确定性发酵，预计价格高位震荡。 - 建议关注锂矿供应恢复情况及新能源车需求变化，谨慎操作。 ## 数据来源 - Wind、SMM、Mysteel、乘联会、中汽协、招商期货 ## 研究员简介 - 杨贺淋，招商期货新能源与ESG团队研究员，香港科技大学硕士，擅长量化与基本面结合分析锂、镍市场。 ## 重要声明 - 本报告仅供C3及以上风险承受能力的投资者参考。 - 招商期货不对报告内容的准确性及完整性负责。 - 投资者需根据自身情况作出决策，自行承担风险。