20240825-招商期货-招期新能源ESG碳酸锂周报_预期交易扰动_周内先涨后跌_波动有所放大_29页_1mb

招商期货碳酸锂周报（2024.08.25）

主要观点

本周碳酸锂价格呈现先涨后跌、波动放大的走势。研究员建议短期观望，中期逢高抛空。

供给端分析

国内锂盐产量环比减少78吨，减产程度排序为：回收原料＞云母矿＞辉石矿。锂精矿进口量持续增加（7月环比上涨52%），其中澳矿占比超过69%。西南地区碳酸锂产量环比下降13.36%。锂盐产量的整体下降幅度低于预期。

需求端分析

动力电池需求

铁锂与三元材料排产环比季节性改善，8月预计产量环比小幅增长，但年末将面临压力。

新能源车市场

海外销量同比负增长，EV渗透率下降。国内中短期需求可能受限。

其他需求

储能行业需求强劲，7月中国中标容量达71GWh；消费电子需求进入淡季，产量环比下降；光伏装机小幅下滑。

库存情况

主要环节库存继续增加，社会库存、仓单同步增长，目前累计库存重量已达较高水平。

价格与估值

碳酸锂市场价格较上周下跌明显，电池级碳酸锂周内跌幅12.6%，工业级碳酸锂跌幅0.82%。供需格局紧张导致原料与成品价格出现倒挂现象。估值方面，最新价差显示电氢价差显著走窄。

交易建议

短期建议观望，中期内可考虑在高位轻仓抛空。建议关注海外市场供需变化及新能源车政策走向。

数据来源：Wind、SMM、财联社等