20220411-华联期货-钢材周报_消费疲软_关注成本支撑_5页_1mb

钢材周报总结

核心内容概述

本周钢材市场整体呈现消费疲软与供应逐步恢复的矛盾局面。国内疫情对需求端的抑制作用仍在持续，而唐山等地疫情对供应的影响逐渐减弱，钢厂复产积极，导致钢材产量回升。供需压力阶段性上升，库存出现逆季节性累库现象，市场情绪偏弱，钢价高位下跌，期现基差明显走扩。

主要观点

• 消费疲软：上海等地疫情对需求端影响显著，导致钢材实际消费偏弱，表观消费量环比下降。
• 供应回升：唐山等地疫情缓解，钢厂复产积极，铁水产量回升，五大钢材产量环比增加。
• 库存变化：螺纹钢库存继续增加，热卷库存小幅下降，显示建材需求疲软，板材需求相对较强。
• 价格走势：钢价冲高回落，期价高位下跌，基差扩大，短期钢价调整空间有限。
• 技术面：技术面显示趋势偏弱，关注20日均线附近支撑。

操作建议

• 单边操作：螺纹钢2210合约关注4900附近支撑，回调可考虑做多。
• 套利操作：继续持有做多卷螺差的策略，价差持续走扩，显示板材相对建材更具支撑。

关键关注及风险因素

• 疫情控制情况：国内疫情是否出现拐点，将直接影响需求端的恢复速度。
• 库存去库情况：库存是否能够有效去库，将对钢价走势产生重要影响。
• 宏观经济因素：美联储缩表及原油价格下跌等宏观因素可能进一步压制钢价上涨空间。

基本面分析

1. 价格与价差

• 节后钢价冲高回落，疫情对需求端影响仍在持续。
• 螺纹钢基差扩大至71元，热卷基差扩大至25元。
• 螺纹钢05-10合约价差扩大至72，热卷HC-RB10合约价差扩大至176，显示现货价格在成本支撑下维持高位。

2. 供应

• 螺纹钢周度产量为309.76万吨，环比增加6.39万吨。
• 热卷周度产量为319.43万吨，环比增加12.13万吨。
• 唐山疫情缓解，钢厂复产积极，铁水产量明显回升，板材产量增长显著，建材产量因部分短流程检修而增幅有限。

3. 需求

• 螺纹钢当周表观消费量为296.16万吨，环比减少14.64万吨。
• 热轧卷板周度表观消费量为320.70万吨，环比增加7.13万吨。
• 钢材表需明显回落，但板材需求好于建材，显示结构性分化。

4. 库存

• 螺纹钢总库存为1286.74万吨，环比增加13.60万吨。
• 热轧板卷总库存为335.87万吨，环比减少1.27万吨。
• 建材库存累库较多，热卷库存小幅去库，显示下游需求不均。

5. 技术分析

• 技术面上，钢材价格明显冲高回落，整体趋势转弱。
• 关注20日均线附近支撑，短期走势或以震荡为主。

研究员信息

• 研究员：孙伟涛
• 电话：0769-22112875
• 从业资格号：F0276620
• 投资咨询从业证书号：Z0014688

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