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报告摘要

晨会纪要 2023年10月27日总结

重点推荐

乖宝宠物(301498)
- Q3业绩持续释放，营收、净利润同比大幅增长（Q1-Q3净利润+4499%，Q3净利润+3684%）。
- 自有品牌（麦富迪、弗列加特）增长强劲，高端主粮放量。
- 盈利能力提升，Q3毛利率达38.84%，净利率10.33%。
- 风险：原材料波动、贸易摩擦等。
- 维持“买入”评级，未来三年归母净利润预测为377亿、509亿、639亿，对应PE分别为44.82倍、33.23倍、26.47倍。
开立医疗(300633)
- Q3业绩短期放缓，营收、净利润同比略有下降（Q3净利润-32.60%）。
- 超声业务稳健增长（季度增速10%-15%），软镜业务快速放量（Q3营收增速40-45%），HD-580新品获批。
- 毛利率提升至68.72%，期间费用率基本稳定，销售费用率上升。
- 维持“买入”评级，未来三年营收预测2179亿、2754亿、3431亿，归母净利润507亿、659亿、842亿，对应PE分别为36.14倍、27.78倍、21.73倍。
百诚医药(301096)
- Q3业绩延续高增长，营收、净利润同比增速分别为65.6%、37.6%。
- 盈利能力逐季提升，毛利率、净利率逐季改善。
- 订单充沛，CDMO业务放量，研发能力强。
- 维持“买入”评级，未来三年营收预测90亿、128亿、178亿，归母净利润28亿、39亿、54亿，对应PE分别为25.1倍、17.8倍、12.9倍。
消费支撑美国经济再超预期
- 美国Q3 GDP环比折年率初值4.9%，远超预期。
- 消费是增长主动力，耐用品消费增速较高，居民资产负债表健康。
- 企业投资谨慎，住宅投资反弹。
- 美联储11月可能维持鹰派立场，降息预期降温。

财经要闻

李强出席上海合作组织会议，强调深化安全、经贸合作，推进“一带一路”建设。
工信部召开制造业座谈会，要求强链补链、推动科技创新、发展高端制造业。
欧央行维持利率不变，预计经济疲软，通胀尚未回归目标，降息仍需观察。

A股市场评述

上证指数收涨0.48%至2988点，量能资金流出，技术指标矛盾。
汽车、通信板块表现活跃，房地产、煤炭板块调整。
汽车板块放量，通信板块量增但资金流出，需观察技术突破箱顶压力。

市场数据

行业涨跌幅：
- 涨幅前五：商用车(+4.05%)、光伏设备(+3.23%)、照明设备(+2.09%)、家电零部件(+2.09%)、航天装备(+1.91%)。
- 跌幅前五：房地产服务(-4.37%)、农业服务(-4.22%)、房地产开发(-3.00%)、建筑材料(-2.99%)、煤炭开采(-2.49%)。
利率数据：国内MLF利率2.5%，1年期LPR 3.45%，5年期LPR 4.2%。
北向资金：净流出（具体数据未提供）。
股市表现：上证指数、创业板、恒生指数、主要美股指数均收跌或窄幅震荡。