20231027-东海期货-研究所晨会观点精萃_6页_330kb

东海研究所有限责任公司晨会观点总结（2023年10月27日）

宏观金融分析

• 海外: 美国第三季度GDP超预期增长，美元偏强，国债收益率回落，全球风险偏好降温。
• 国内: 中国增发1万亿元国债，中美关系短期缓和，国内风险偏好短期升温。
• 资产趋势: 股指短期震荡，维持谨慎观望；国债长端收益率或震荡，关注曲线走陡机会；商品整体谨慎，贵金属短期上涨需谨慎。

有色金属趋势分析

铜

• 美国经济韧性增强，国内政策利好，电解铜升贴水走高，多单继续持有。

镍

• 现货成交一般，下游需求弱，产业链负反馈，镍矿价格承压。

不锈钢

• 需求走弱，钢厂减产，国内政策好转，乐观者可布局多单。

碳酸锂

• 需求悲观，终端去库，上游出货增加，价格承压，短期支撑来自外采矿成本。

铝

• 云南复产结束，消费端仍有韧性，社库去化，反弹可能。

锌、锡、工业硅

• 供需情况分化，库存、成本支撑不足，建议根据技术面谨慎操作。

能源化工展望

原油

• 地缘冲突与美元走强压制油价，供应紧张担忧缓解，油价下跌。

沥青

• 原油回调，沥青弱势，价格稳定预期仍不强。

PTA、乙二醇和甲醇

• 供应增加预期抬头，加工费低迷，价格或承压。

PP、塑料

• 开工改善而订单不振，基本面偏弱，建议谨慎。

玻璃和纯碱

• 库存高企，纯碱压力更大，需关注政策和成本支撑。

农产品分析

玉米

• 玉米轮入传闻带来潜在支撑，东北产区仍有下调压力。

美豆、豆粕、豆油、棕榈油、菜油

• 受天气影响，需求面平稳，震荡为主。
• 多空因素交织，基差、价差变化需关注。

重要风险与免责声明

敬请注意投资风险，报告中观点不构成具体操作建议。