20240508-华泰期货-氯碱日报_下游需求弱稳为主_氯碱窄幅运行_12页

PVC 市场分析总结

• 价格与基差
  截至5月7日，PVC主力收盘价为6032元/吨，华东基差为-372元/吨，华南基差为-307元/吨。现货方面，华东和华南报价分别为5660元/吨和5725元/吨，两者均上涨60元/吨。地区间价差维持不变或小幅调整，显示区域内供需平衡。

• 供应端
  PVC生产开工率维持高位，电石法62%，乙烯法82%，总体开工率77%。上游成本方面，兰炭和电石价格稳定，但山东氯碱利润下滑，西北及综合利润仍保持稳定。

• 需求
  下游需求进入淡季，房地产政策未对企业端需求形成实质拉动，总体需求偏弱。出口改善有限，预计短期PVC维持区间波动格局。

烧碱市场分析总结

• 价格与基差
  烧碱主力期货价格为2742元/吨，山东32%液碱现货价格上涨17元/吨。基差-398元/吨，显示市场部分贴水。液碱现货市场因环保限产和装置变动价格小幅波动。

• 需求
  下游氧化铝厂集中下调采购价格，市场整体成交清淡，需求维持弱势稳定。新增产能对价格支撑有限，短期预计维持震荡走势。

• 供应
  烧碱开工率85%，淘汰装置逐步复产使供应增加，市场库存继续小幅增长，价格上涨动能持续不足。

核心理解与结论

• PVC：中性偏空，短期需求被动，出口改善有限，价格面临较大波动区间，关注基差企稳情况。
• 烧碱：震荡偏弱，下游价格预期偏弱，产能恢复与氧化铝需求双重压制或持续，产业利润弱势难改。