> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 情绪扰动盘面，氯碱波动加大总结 ## 核心内容 本报告分析了PVC与烧碱市场的近期走势及影响因素，重点围绕价格变动、库存情况、生产利润、开工率及市场情绪等方面展开，同时提及了相关图表和策略建议。 --- ## 主要观点 ### **PVC市场分析** 1. **价格走势**： - PVC主力期货价格为5466元/吨，较前一周期上涨190元/吨。 - 华东电石法现货报价为5700元/吨，上涨650元/吨；华南电石法现货报价为5850元/吨，上涨800元/吨。 - PVC出口利润为-24.7美元/吨，较前一周期下降21.5美元/吨。 2. **库存与开工**： - PVC厂内库存为45.8万吨，环比下降4.6万吨。 - PVC社会库存为63.6万吨，环比上升2.0万吨。 - PVC电石法开工率为80.41%，环比下降1.36%。 - PVC乙烯法开工率为77.24%，环比下降3.16%。 - PVC整体开工率为79.42%，环比下降1.93%。 3. **供需与成本端**： - PVC电石法生产毛利为-159元/吨，环比上升279元/吨。 - PVC乙烯法生产毛利为-283元/吨，环比下降294元/吨。 - PVC成本端压力传导增强，市场情绪偏强。 - 下游订单逐步回升，但社会库存仍处于高位，3月仓单注销带来的供应压力显著。 4. **策略建议**： - 单边：震荡 - 跨期：观望 - 跨品种：无 --- ### **烧碱市场分析** 1. **价格走势**： - SH烧碱主力期货价格为2442元/吨，上涨94元/吨。 - 山东32%液碱报价为655元/吨，上涨21元/吨；山东50%液碱报价为1110元/吨，上涨20元/吨。 - 山东32%液碱基差为-395元/吨，环比下降28元/吨。 2. **库存与开工**： - 液碱工厂库存为55.00万吨，环比上升0.91万吨。 - 片碱工厂库存为3.80万吨，环比下降0.60万吨。 - 烧碱开工率为86.40%，环比上升1.50%。 - 氧化铝开工率为82.62%，环比下降0.10%。 - 印染华东开工率为42.46%，环比上升18.12%。 - 粘胶短纤开工率为90.09%，环比上升1.66%。 3. **供需与成本端**： - 受国际地缘冲突影响，海外氯碱装置降负运行，带动国内烧碱出口询单增加。 - 50%碱价格快速走强，32%碱小幅跟涨。 - 液氯下游开工回升，液氯价格上涨，导致烧碱成本支撑减弱。 - 烧碱供需环比小幅改善，但需关注出口订单执行情况、32%碱向50%碱的转产以及价格能否持续企稳。 4. **策略建议**： - 单边：震荡 - 跨期：观望 - 跨品种：无 --- ## 关键信息 ### **影响因素** - **PVC**： - 国内取消出口退税，出口订单集中于节前。 - 印度启动反补贴税调查，远期出口预期偏弱。 - 国际地缘冲突导致海外裂解装置降负，乙烯法原料供应收紧。 - 3月仓单注销带来现货供应压力。 - **烧碱**： - 海外氯碱装置降负，国内出口询单增加。 - 氧化铝部分检修影响烧碱需求预期。 - 液氯价格提升，削弱烧碱成本支撑。 --- ## 风险提示 ### **PVC风险** - 宏观政策变化 - 装置检修动态 ### **烧碱风险** - 液氯价格波动 - 装置检修动态 - 下游囤货节奏 --- ## 图表与数据来源 - 所有图表均来自隆众资讯与华泰期货研究院。 - 数据涵盖PVC与烧碱的期货价格、基差、现货价格、库存、开工率、利润等关键指标。 --- ## 本期分析研究员 - **梁宗泰**：从业资格号F3056198，投资咨询号Z0015616 - **陈莉**：从业资格号F0233775，投资咨询号Z0000421 --- ## 联系人信息 - **杨露露**：从业资格号F03128371 - **刘启展**：从业资格号F03140168 - **梁琦**：从业资格号F03148380 --- ## 免责声明 - 本报告基于公开信息编制，不保证其准确性及完整性。 - 报告观点可能随市场变化而调整，投资者需独立判断。 - 未经许可，不得擅自使用或转载本报告内容。 --- ## 公司信息 - **公司名称**：华泰期货有限公司 - **总部地址**：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房 - **客服热线**：400-628-0888 - **官方网址**：www.htfc.com - **投资咨询业务资格**：证监许可【2011】1289号