20260310-华泰期货-氯碱日报_情绪扰动盘面_氯碱波动加大_12页_2mb

报告摘要

本报告分析了PVC与烧碱市场的近期走势及影响因素，重点围绕价格变动、库存情况、生产利润、开工率及市场情绪等方面展开，同时提及了相关图表和策略建议。

价格走势：
- PVC主力期货价格为5466元/吨，较前一周期上涨190元/吨。
- 华东电石法现货报价为5700元/吨，上涨650元/吨；华南电石法现货报价为5850元/吨，上涨800元/吨。
- PVC出口利润为-24.7美元/吨，较前一周期下降21.5美元/吨。
库存与开工：
- PVC厂内库存为45.8万吨，环比下降4.6万吨。
- PVC社会库存为63.6万吨，环比上升2.0万吨。
- PVC电石法开工率为80.41%，环比下降1.36%。
- PVC乙烯法开工率为77.24%，环比下降3.16%。
- PVC整体开工率为79.42%，环比下降1.93%。
供需与成本端：
- PVC电石法生产毛利为-159元/吨，环比上升279元/吨。
- PVC乙烯法生产毛利为-283元/吨，环比下降294元/吨。
- PVC成本端压力传导增强，市场情绪偏强。
- 下游订单逐步回升，但社会库存仍处于高位，3月仓单注销带来的供应压力显著。
策略建议：
- 单边：震荡
- 跨期：观望
- 跨品种：无

价格走势：
- SH烧碱主力期货价格为2442元/吨，上涨94元/吨。
- 山东32%液碱报价为655元/吨，上涨21元/吨；山东50%液碱报价为1110元/吨，上涨20元/吨。
- 山东32%液碱基差为-395元/吨，环比下降28元/吨。
库存与开工：
- 液碱工厂库存为55.00万吨，环比上升0.91万吨。
- 片碱工厂库存为3.80万吨，环比下降0.60万吨。
- 烧碱开工率为86.40%，环比上升1.50%。
- 氧化铝开工率为82.62%，环比下降0.10%。
- 印染华东开工率为42.46%，环比上升18.12%。
- 粘胶短纤开工率为90.09%，环比上升1.66%。
供需与成本端：
- 受国际地缘冲突影响，海外氯碱装置降负运行，带动国内烧碱出口询单增加。
- 50%碱价格快速走强，32%碱小幅跟涨。
- 液氯下游开工回升，液氯价格上涨，导致烧碱成本支撑减弱。
- 烧碱供需环比小幅改善，但需关注出口订单执行情况、32%碱向50%碱的转产以及价格能否持续企稳。
策略建议：
- 单边：震荡
- 跨期：观望
- 跨品种：无

PVC：
- 国内取消出口退税，出口订单集中于节前。
- 印度启动反补贴税调查，远期出口预期偏弱。
- 国际地缘冲突导致海外裂解装置降负，乙烯法原料供应收紧。
- 3月仓单注销带来现货供应压力。
烧碱：
- 海外氯碱装置降负，国内出口询单增加。
- 氧化铝部分检修影响烧碱需求预期。
- 液氯价格提升，削弱烧碱成本支撑。