20230320-国投安信期货-能源日报_3页

能源市场日报总结（2023年03月20日）

核心内容概述

2023年3月20日的能源市场日报由国投安信期货研究院发布，重点分析了原油、燃料油、低硫燃料油以及液化石油气（LPG）的市场走势及未来展望。整体来看，市场受宏观环境和供需变化的影响较大，呈现震荡格局，操作机会有限。

原油市场分析

• 市场表现：周五油价震荡收跌，主要受到欧美银行业危机引发的市场情绪影响。
• 供需分析：
  • 供应端：伊拉克强调将继续严格减产，美国活跃钻机数小幅减少，显示供应端弹性较小。
  • 需求端：内强外弱特征依旧存在，即国内需求相对较强，而海外需求疲软。
• 价格影响因素：绝对价格走势仍需关注宏观氛围的企稳节奏，市场情绪对价格影响较大。
• 操作评级：★★★（三颗星），表示当前具备较为清晰的多空趋势，且仍存在投资机会。

燃料油与低硫燃料油市场分析

• 市场表现：近期海外成品油裂解价差趋势性减弱，但受到多事件扰动的影响，裂解价差有所走强。
• 影响因素：
  • 中国出口：本月中国成品油出口减少对海外裂解价差形成支撑。
  • 宏观情绪：避险情绪对原油价格产生直接影响，间接推动成品油裂解价差走强。
  • 法国炼厂罢工：再次对海外汽柴油裂解价差形成支撑。
• 燃料油价差：高低硫价差有所反弹，但难以扭转年内炼能矛盾缓解及海外需求疲弱的总体趋势。
• 价格展望：绝对价格仍需关注宏观氛围的企稳节奏。
• 操作评级：★★★（三颗星），表示当前具备较为清晰的多空趋势，且仍存在投资机会。

液化石油气（LPG）市场分析

• 市场表现：宏观冲击导致原油剧烈波动，LPG市场定价中枢仍有下移趋势。
• 供需分析：
  • 海外供给：供给宽松，对价格形成下行压力。
  • 国内需求：需求改善持续，支撑市场基本面修复。
• 市场格局：内强外弱格局继续强化，国内基本面边际改善预期对价格形成支撑。
• 价格走势：盘面维持对原油跟跌，但基本面修复预期可能使下跌趋势放缓。
• 操作建议：油价趋稳后或有筑底行情，近期建议维持观望态度。
• 操作评级：★★★（三颗星），表示当前具备较为清晰的多空趋势，且仍存在投资机会。

星级说明

• 红色星级：代表预判趋势性上涨。
• 绿色星级：代表预判趋势性下跌。
• 操作评级：
  • ★☆☆：偏多/空，趋势有驱动，但可操作性不强。
  • ★★☆：持多/空，趋势明确且正在盘面发酵。
  • ★★★：更加明晰的多/空趋势，当前具备相对恰当的投资机会。
  • 白星：短期趋势处于均衡状态，可操作性差，建议观望。

图表信息

• 图1：能源期货主力合约行情
  • 图像链接：images/59e79971a9659d61e7b324eaaf7a585298b6eac4dc2e327fb3dd8fa71d0dcc8e.jpg
  • 数据来源：Wind
  • 用于展示能源期货主力合约的价格走势，帮助读者直观了解市场动态。

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