20230702-华创证券-传媒行业周观察_逆水寒_公测_AI+游戏逐步落地_12页_885kb

传媒行业周观察（2023年6月26日-6月30日）

市场观点

1. 本周表现：传媒（申万）指数下跌598%，跑输沪深300指数。
2. 核心推荐：看好全年传媒板块，重点关注两个主线：
   • 监管边际放松：内容公司供给侧修复机会，央国企变化。
   • 消费复苏：疫情后消费需求恢复，结合AIGC技术商业化落地。

分板块投资建议

1. 游戏（重点推荐）

• 趋势：游戏行业复苏，AI技术在游戏应用广泛，商业化逐步落地。
• 推荐标的：
  • 重点推荐：神州泰岳
  • 建议关注：姚记科技、浙数文化、巨人网络、恺英网络、电魂网络、盛天网络
  • 低估值龙头：三七互娱、吉比特

2. 教育（推荐）

• 趋势：AI+教育应用场景广阔，商业化潜力大，海外验证落地速度快。
• 推荐标的：
  • 重点推荐：南方传媒（产品+渠道逻辑）
  • 建议关注：皖新传媒、佳发教育、盛通股份

3. 视频（重点推荐）

• 趋势：影视技术受AI影响较大，“IP+虚拟人”组合预期弹性最高。
• 推荐标的：芒果超媒

港股互联网板块

• 恒生科技指数下跌84%，估值处低位，性价比凸显。
• 重点推荐：美团、腾讯、网易、快手。
• 关注点：基本面向上，EPS改善，港股阶段性配置机会。

风险提示

1. 疫情反复；
2. 政策监管加强；
3. 地产广告等板块政策风险。