20160522-东兴证券-港股市场周报_持续关注_深港通_主题性机会_12页_1mb

持续关注“深港通”主题性机会总结

核心内容概述

本报告为2016年5月23日至27日的港股市场周报，重点分析了“深港通”对港股市场的影响，以及港股市场整体行情、估值、市场情绪、流动性、港股通数据及内地经济与美国货币政策的动态。

主要观点

• 投资策略：内地高层访港释放了积极信号，提升了“深港通”预期。南下资金主要受两个驱动：一是寻找AH股折价品种；二是补充A股组合，重点关注港股独有的中小市值优质消费股。
• 行情回顾：全球主要股指多数上涨，创业板指涨幅最大；港股主要股指也呈现上涨趋势，恒生指数涨幅为0.67%。非内地银行板块涨幅最大，达到4.4%。
• 估值分析：恒生指数动态PE值微涨至9.90倍，接近均值变量的-1标准差。TMT、工程机械、医药、交运、内地地产板块当前PE高于06年以来均值，其余板块均位于均值以下。
• 市场情绪与流动性：港股交投有所缩小，全市场卖空比例下降至20.15%。恒生AH股溢价指数下降0.52至138.88。美元兑港币汇率微升，Libor-Hibor隔夜利差下降。
• 港股通数据：大昌行集团以11.07%的涨幅位居榜首，中国熔盛重工跌幅最大，为-22.73%。金山软件换手率最高，达7.08%。腾讯控股、汇丰控股、建设银行成交额居前。

关键信息

港股市场表现

• 恒生指数：周涨幅0.67%，接近均值-1标准差。
• 非内地银行：周涨幅最大，达4.4%。
• 板块表现：TMT、工程机械、医药、交运、内地地产板块PE高于历史均值，其余板块PE低于均值。
• 交投情况：港股交投较前一周下降3.14%。
• 卖空比例：全市场卖空比例为20.15%，较前一周下降7.03个百分点。
• AH股溢价指数：恒生AH股溢价指数降至138.88。

港股通数据

• 涨幅TOP20：
  • 大昌行集团（11.07%）
  • 神州数码（10.57%）
  • 中升控股（9.95%）
  • 国药控股（9.02%）
  • 敏实集团（7.96%）
• 跌幅TOP20：
  • 中国熔盛重工（-22.73%）
  • 金山软件（-15.88%）
  • 安踏体育（-12.72%）
  • 合生元（-10.97%）
  • 雅士利国际（-10.05%）
• 换手率TOP20：
  • 金山软件（7.08%）
  • 洛阳钼业（5.24%）
  • 中国交通建设（3.45%）
  • 招商银行（3.27%）
  • 广汽集团（3.15%）
• 成交额TOP20：
  • 腾讯控股（190.09亿元）
  • 汇丰控股（61.01亿元）
  • 建设银行（58.59亿元）
  • 中国移动（53.11亿元）
  • 香港交易所（46.88亿元）
• 卖空量/流通量TOP20：
  • 招商银行（1.39）
  • 民生银行（1.23）
  • 神州数码（1.14）
  • 金山软件（1.08）
  • 中国交通建设（0.98）

内地经济与美国货币政策

• 内地经济数据：包括工业增加值、发电量、克强指数及中长期贷款余额等，显示经济运行态势。
• 美国货币政策：联邦基金利率及10年期国债收益率等数据，反映美国市场动态。

结论

报告指出，“深港通”预期下，资金南下将聚焦于AH股折价品种及港股独有的中小市值优质消费股。港股市场整体呈现上涨趋势，但交投有所缩小，卖空比例下降。部分板块如TMT、医药等PE高于历史均值，而消费类板块可能成为资金补充A股组合的重点。港股通数据显示，部分个股表现突出，但也存在较大跌幅。内地经济数据与美国货币政策信息对市场情绪及资金流向有一定影响。