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黑色金属数据日报总结（2025/12/19）

核心内容概览

本日报主要分析了黑色金属市场中钢材、硅铁锰硅、焦煤焦炭及铁矿石的期货与现货价格走势，以及相关价差和基差变化。整体来看，市场呈现震荡偏强格局，部分品种受成本支撑和政策影响出现明显反弹，但整体供需仍偏弱，后续走势需关注政策变化和季节性因素。

主要观点与关键信息

一、钢材市场

• 期货走势：周四期价持稳波动，RB2610和HC2610合约分别上涨39.00元和32.00元，涨幅分别为1.25%和0.98%。近月合约RB2605和HC2605上涨43.00元和34.00元，涨幅1.40%和1.05%。
• 现货价格：上海螺纹3320元/吨（+30）、天津螺纹3190元/吨（+20）、广州螺纹3520元/吨（+40）、唐山普方坯2950元/吨（+10）。
• 价差分析：
  • RB2605-2610价差为-26元，HC2605-2610价差为-11元。
  • 螺纹盘面利润为-17.38元，焦化盘面利润为105.26元。
• 行情评述：
  • 成本支撑转强，但成材独立驱动不足。
  • 钢材供需仍处于双弱状态，板材库存偏大。
  • 后续反弹可能基于成本支撑变化，建议可适当短多，设置止损。
  • 热卷期现正套滚动操作或以期权策略辅助现货采销。

二、硅铁与锰硅市场

• 期货走势：硅铁和锰硅价格受政策消息推动，短期偏强。
• 现货价格：
  • 青岛港：超特粉678元/吨（+9）、混合粉729元/吨（+6）。
  • 甘其毛都炼焦精煤1120元/吨（+0）、青岛港PB796元/吨（+11）。
• 基差分析：
  • HC主力基差23元（-12）、RB主力基差195元（-11）、I主力基差28元（-3）、J主力基差76.66元（-126.76）、JM主力基差23.50元（-64.50）。
• 行情评述：
  • 硅铁因能耗较高，供给扰动预期强于锰硅，价格走势更优。
  • 锰硅供需弱于硅铁，库存累积较快。
  • 建议多硅铁空锰硅。

三、焦煤与焦炭市场

• 期货走势：焦煤焦炭盘面快速上涨，焦煤05合约上涨50元，焦炭上涨50元。
• 现货价格：
  • 炼焦煤价格指数1290.6（-1.7）。
  • 港口准一焦炭报价1480元/吨（+50），安泽低硫主焦报价上调100元。
  • 蒙煤原煤报价970元/吨（+51），精煤报价1120元/吨（一）。
• 行情评述：
  • 焦煤05合约在不考虑交割的情况下超跌，短期可能走估值修复和炉料补库逻辑。
  • 焦炭受盘面走强带动，现货报价上涨。
  • 建议暂时回避或观望。

四、铁矿石市场

• 期货走势：铁矿石价格持续走弱，但存在企稳预期。
• 现货价格：
  • 青岛港超特矿粉报价56.5%（车板价）。
• 行情评述：
  • 铁水产量持续下滑，未见企稳迹象。
  • 铁矿石港口库存压力大，价格难有起色。
  • 后续关注铁水是否企稳，预计月底企稳，1月钢厂复产或带动铁水回升。
  • 建议观望，等待铁水企稳信号。

操作建议汇总

风险提示

• 期货反弹较快，参与难度加大，需谨慎对待。
• 后续需关注政策变化，尤其是能耗双控对硅铁的影响。
• 钢材库存去化较快，但终端需求仍偏弱，市场存在负反馈压力。