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黑色金属数据日报总结（2026/01/28）

核心内容概述

本日报主要分析了黑色金属市场（钢材、硅铁锰硅、焦煤焦炭、铁矿石）的行情表现，结合期货与现货价格变动、价差、基差等数据，提供了市场评述与操作建议。整体市场呈现震荡态势，部分品种存在承压回落风险，建议投资者关注基差机会及市场驱动因素。

主要观点与关键信息

1. 钢材市场

• 行情表现：钢材现货价格小幅下跌，成交热度降温。期货市场维持区间震荡，结构性牛市延续，但缺乏明确驱动。
• 供需分析：
  • 需求端：建材需求季节性下降，对价格支撑有限。
  • 供给端：钢厂复产意愿存在，但实际复产节奏偏缓，电炉因假期将逐步停产。
• 操作建议：
  • 单边思路：震荡对待。
  • 期现策略：热卷期现正套滚动操作，或使用期权策略辅助现货采销。
  • 基差机会：热卷基差有利，适合期现头寸入场。

2. 硅铁与锰硅市场

• 行情表现：价格震荡为主，但基本面承压。
• 供需分析：
  • 需求端：钢厂利润不佳，铁水需求疲软。
  • 供给端：合金厂利润不佳，但产量偏高，中期供给过剩压力仍存。
• 宏观因素：
  • 国内宏观政策加速出台，稳经济预期较强。
  • “双碳”和反内卷目标对供给形成扰动，但政策预期容易反复。
• 操作建议：产业客户可逢高套保。

3. 焦煤与焦炭市场

• 行情表现：盘面震荡走弱，现货价格小幅下跌。
• 供需分析：
  • 现货端：焦炭首轮提涨搁置，下游采购谨慎，市场交投情绪降温。
  • 期货端：资金对焦煤05合约终点悲观，导致价格跌破支撑位。
• 库存与预期：
  • 焦炭需求季节性走弱，库存累积。
  • 节前补库对市场支撑有限，资金开始抢跑节后去库。
• 操作建议：
  • 现货：择机兑现。
  • 期货：等待冲高后沽空机会。

4. 铁矿石市场

• 行情表现：短期震荡偏强，中长期承压。
• 供需分析：
  • 需求端：钢厂复产预期及春节前补库支撑价格。
  • 供给端：港口库存压力成为中长期压制因素。
• 操作建议：
  • 短期：考虑低多。
  • 长线：在压力位布空。

关键数据汇总

价差与基差

现货价格（元/吨）

总结

黑色金属市场整体呈现震荡格局，受季节性因素和宏观政策影响，短期支撑与压力并存。钢材市场因需求季节性走弱，期现基差有利，适合滚动操作；硅铁锰硅因供给过剩和需求疲软，震荡为主，建议逢高套保；焦煤焦炭市场情绪偏弱，现货支撑有限，期货建议等待冲高后沽空；铁矿石短期受复产和补库支撑，中长期则面临库存压力，建议在压力位布空。投资者需关注基差机会和市场驱动因素，灵活调整策略。