黑色金属数据日报总结（2025/09/24）
核心内容概览
本报告由国贸期货发布，内容涵盖黑色金属期货与现货市场数据，以及对钢材、硅铁锰硅、焦煤焦炭和铁矿石的行情评述与操作建议。报告强调市场情绪与基本面的交织影响，同时关注政策动向与成本支撑。
主要观点与关键信息
一、期货市场表现
| 合约 |
9月23日收盘价（元/吨） |
涨跌值（元/吨） |
涨跌幅（%） |
| RB2605 |
3212.00 |
-33.00 |
-1.02 |
| HC2605 |
3351.00 |
-42.00 |
-1.24 |
| 12605 |
780.00 |
-10.00 |
-1.27 |
| J2605 |
1861.00 |
-7.50 |
-0.40 |
| JM2605 |
1314.00 |
-9.00 |
-0.68 |
| 合约 |
9月23日收盘价（元/吨） |
涨跌值（元/吨） |
涨跌幅（%） |
| RB2601 |
3155.00 |
-32.00 |
-1.00 |
| HC2601 |
3340.00 |
-45.00 |
-1.33 |
| 12601 |
802.50 |
-10.00 |
-1.23 |
| J2601 |
1717.50 |
-11.50 |
-0.67 |
| JM2601 |
1217.50 |
-11.50 |
-0.94 |
- 跨月价差：RB2601-2605为-57.00，HC2601-2605为-11.00，12601-2605为22.50，J2601-2605为-143.50，JM2601-2605为-96.50。
- 价差变动：RB价差+2.00，HC价差-3.00，12601价差0.00，J价差-10.00，JM价差-7.50。
- 价差/比价/利润：卷螺差为185.00，螺矿比为3.93，煤焦比为1.41，螺纹盘面利润为-85.63，焦化盘面利润为98.23。
- 价差变动：卷螺差-10.00，螺矿比-0.01，煤焦比0.00，螺纹盘面利润-19.85，焦化盘面利润-0.50。
二、现货市场情况
| 品种 |
9月23日价格（元/吨） |
涨跌值（元/吨） |
| 上海螺纹 |
3250.00 |
-40.00 |
| 天津螺纹 |
3210.00 |
-40.00 |
| 广州螺纹 |
3330.00 |
-40.00 |
| 唐山普方坯 |
3030.00 |
-30.00 |
| 普氏指数 |
106.20 |
-0.55 |
| 品种 |
9月23日价格（元/吨） |
涨跌值（元/吨） |
| 上海热卷 |
3370.00 |
-70.00 |
| 杭州热卷 |
3400.00 |
-60.00 |
| 广州热卷 |
3350.00 |
-60.00 |
| 坯材价差 |
220.00 |
-10.00 |
| 日照港PB |
798.00 |
-8.00 |
三、行情评述
1. 钢材
- 期现价格回调：期现价格回调，现货成交缩量，市场情绪偏淡。
- 宏观层面：美国降息利好流动性，但国内政策尚未跟进，市场对内外共振预期不足。
- 产业层面：钢材需求在旺季兑现力度不强，建材表需边际好转但幅度有限，难以驱动反弹。
- 成本支撑：铁水产量维持高位，国庆前炉料补库窗口期支撑成本，但高产量基数下，远端市场存在担忧。
- 操作建议：单边观望，基差阶段性买保头寸可滚动止盈，卷螺差做空头寸已到达止盈区间。
2. 硅铁锰硅
- 情绪改善：市场情绪波动较大，受“反内卷”政策影响，黑色板块交易风格切换。
- 基本面隐忧：合金厂利润修复，但供给仍处增量阶段，行业自律不乐观，难以减产。
- 需求端：金九银十终端需求待验证，钢厂利润承压，铁水和电炉开工可能下降，冲击双硅需求。
- 库存压力：行业库存（合金厂、钢厂、交割库）偏高，去化压力持续。
- 操作建议：产业客户关注期现正套。
3. 焦煤焦炭
- 现货表现强劲：炼焦煤竞拍成交较好，价格多数上涨，港口贸易准一焦炭报价1440（-20），炼焦煤价格指数1208.3（+5.6）。
- 期货震荡：板块震荡运行，焦煤05合约突破八月中旬高点后大幅回调，上方压力明显。
- 市场情绪：国庆前补库支撑价格，但终端需求未改善，产业向上驱动有限。
- 操作建议：多头敞口逐步离场，若再遇冲高以逢高卖出套保为主。
4. 铁矿石
- 会议影响：本周铁矿会议召开，市场流转小作文较多，如贸易矿流通受限等。
- 铁水产量：小幅回升至241.02万吨（+0.47），钢厂盈利率环比下滑1.3%至58.87%。
- 补库接近尾声：钢厂国庆前补库接近尾声，未来一周港口库存向钢厂转移。
- 需求支撑：需求端边际回升对价格有支撑，但高度取决于钢材需求成色。
- 操作建议：延续低多思路，关注政策动向与商品市场趋势。
操作建议汇总
- 钢材：单边观望，卷螺差做空头寸止盈，基差买保头寸滚动止盈。
- 硅铁锰硅：关注期现正套。
- 焦煤焦炭：多头敞口逐步离场，逢高卖出套保。
- 铁矿石：延续低多思路。
其他信息
- 报告数据来源：Mysteel、Wind及博易大师。
- 投资咨询业务资格：证监许可[2012]31号。
- 国贸期货为世界500强投资企业，致力于成为一流的衍生品综合服务商。
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