20230416-东证期货-_生猪市场周度报告_盘面存在反复可能_20页_1mb

生猪市场周度报告分析总结

• 行情回顾:

  • 期货市场: 资金移仓至LH2307，主力合约价格周环比下跌502%，基差周环比小幅收窄。7-9月和9-1月价差均大幅走扩。
  • 现货市场: 生猪价格持续疲软，三元均价周环比下跌240%。养殖盈利下滑，自繁自养头均亏损扩大至16829元/头，外购仔猪育肥亏损扩大至39222元/头。

• 供给:

  • 出栏节奏: 细分料价格上涨，但出栏均重略有上升或调整，大体重猪出栏减少与散户压栏观望形成供需宽松格局。
  • 能繁母猪存栏: 我国能繁母猪、生猪存栏量总体维持偏低水平，环比降幅领先于全国平均水平，未来产量或将偏弱。头部企业扩产困难，中小集团随意扩场可能性低。
  • 仔猪补栏: 高价育肥收益不佳抑制补栏行为。

• 需求:

  • 屠宰及终端需求: 物流及消费端表现出极强韧性，屠宰企业被动压价空间狭小，生产恢复缓慢。

• 市场展望与投资建议:

  • 短期: 现货价格承压下行，但市场存在支撑因素，主力合约出现震荡反复行情的可能增加。
  • 策略: 关注单边入场机会及政策面信息提振；反套策略持续关注。

• 主要风险因素: 出栏节奏的调整；能繁母猪的补栏、淘汰速度；终端消费需求变化；冬季及疫病风险。