20160606-华融证券-基础化工行业周报_钾肥领涨_关注交易性机会_18页_1mb

基础化工行业周报总结（2016.5.30-2016.6.6）

核心内容概述

本期基础化工行业表现活跃，整体指数上涨6.64%，跑赢沪深300指数（上涨4.14%）。行业内部子行业分化明显，多数子行业表现优于大盘，其中有机硅、氨纶、其他化学制品、其他化学原料和聚氨酯涨幅居前，氮肥、锦纶、涤纶、纯碱和农药则相对落后。个股方面，奥克股份、佛塑科技、国恩股份、上海新阳和鼎龙股份涨幅居前，而浙江众成、濮阳惠成、*ST亚星、江山股份和石大胜华则跌幅较大。

主要观点与关键信息

市场回顾

• 行业表现：中信基础化工指数全周上涨6.64%，23个三级子行业中仅有一个跑输沪深300指数，13个跑赢行业指数。
• 涨幅前五子行业：有机硅（22.47%）、氨纶（9.5%）、其他化学制品（8.26%）、其他化学原料（8.24%）、聚氨酯（7.74%）。
• 跌幅前五子行业：氮肥（4.11%）、锦纶（4.37%）、涤纶（4.54%）、纯碱（4.98%）、农药（5.52%）。
• 个股表现：涨幅前五公司为奥克股份（47.8%）、佛塑科技（23.2%）、国恩股份（20.57%）、上海新阳（19.9%）、鼎龙股份（17.4%）；跌幅前五公司为浙江众成（-5.3%）、濮阳惠成（-2.91%）、*ST亚星（-0.7%）、江山股份（-0.48%）、石大胜华（-0.46%）。

行业及公司跟踪

• 高端化工产品：国际公司正积极布局高端化工产品领域，如美国公司注重原创性向高端延伸，德国公司优化基础与高端产品结构，法国道达尔集团专注专用化学品，日本化学公司淘汰落后产能，集中于高端领域。
• 农药“十三五”规划：中国农药工业将推动转型升级，减少企业数量30%，培育2~3个年销售额超100亿元的大型企业集团，提高国际竞争力。

公司动态

• 佰利联：拟与中国农发重点建设基金有限公司合作，计划单方面增资2亿元，以降低资金成本、加快项目建设。
• *ST沧化：终止筹划重大资产重组，因未能就标的资产估值及业绩承诺达成一致。

主要产品价格变化

• 价格上涨产品：TDI（11.39%）、氯化钾（11.11%）、环氧丙烷（3.75%）、PTA（2.85%）、乙二醇（1.92%）。
• 价格下跌产品：氯化铵（-9.43%）、丁二烯（-7.95%）、液氯（-6.25%）、苯胺（-4.69%）、国内尿素（-3.57%）。

投资策略

• 行业整体表现：基础化工行业整体表现优于市场，建议关注钾肥相关公司的交易性机会。
• 看好子行业：锂电池材料、农化、化工新材料等子行业仍具投资价值。
• 风险提示：
  1. 政策风险；
  2. 新产能建设不达预期风险；
  3. 安全生产风险。

投资评级定义

风险提示

• 政策风险：行业政策变动可能对市场产生影响。
• 新产能建设不达预期风险：新产能建设进度不及预期可能影响行业供需格局。
• 安全生产风险：化工行业具有较高的安全风险，需关注企业安全运营情况。

数据来源

• 所有数据均来自WIND及华融证券整理。