20230315-财信证券-基金行业点评_央企科技引领_央企股东回报_央企现代能源指数分析_8页_978kb

报告摘要

基金点评报告总结

核心内容

本报告分析了2023年3月14日证监会接收的央企三类ETF申报材料，涵盖央企科技引领、央企股东回报、央企现代能源三大主题指数。报告还对比了央企5大指数及部分行业指数，提供了投资建议和风险提示。

主要观点

央企三类ETF申报情况
- 易方达、银华、南方申报了央企科技引领ETF，广发、招商、汇添富申报了央企股东回报ETF，博时、工银瑞信、嘉实申报了央企现代能源ETF。
- 三大指数均由国新投资有限公司定制，该公司是国务院国资委实际控制的企业，服务于央企国有资本布局优化和结构调整。
指数构成与选样方法
- 央企科技引领指数：聚焦于科技领域，选取研发支出增速为正、占营收比例不低于3%的央企相关股票，前十大重仓股集中度为54.42%。
- 央企股东回报指数：关注分红和回购比例高的央企股票，前十大重仓股集中度为32.98%。
- 央企现代能源指数：涵盖绿色能源、化石能源、能源输配等领域，前十大重仓股集中度为49.81%。
指数表现与市场前景
- 央企科技引领指数平均市值不到500亿，历史年化回报较低，但契合产业发展方向，中长期潜力较大。
- 央企股东回报指数和央企现代能源指数表现相对稳健，两者有13只成分股重合。
- 央企科技引领指数与中证军工、空天军工、CS计算机等指数在行业分布上有一定重合，但综合市场表现优于部分行业指数。
央企5大指数对比
- 中证央企结构调整指数和中证央企创新驱动指数样本范围更广，筛选标准更综合，市值规模和市场表现相对突出。
- 央企科技引领指数行业分布集中在航空装备、军工电子、IT服务等领域，而央企股东回报指数和央企现代能源指数行业分布更分散。

关键信息

指数简要对比

指数	指数总市值（亿元）	成分股平均市值（亿元）	近1年年化回报	近3年年化回报	近5年年化回报	成分股重合情况
央企科技引领 (932038)	23954.64	479	0.92%	5.80%	8.03%	与央企股东回报、央企现代能源有13只重合
央企股东回报 (932039)	62202.12	1244	3.79%	11.61%	4.89%	与央企现代能源有13只重合
央企现代能源 (932037)	53752.26	1075	1.15%	14.45%	4.30%	与央企科技引领有1只重合
中证央企结构调整 (000860)	134989.6	1350	1.89%	7.76%	5.05%	-
中证央企创新驱动 (000861)	125479.1	1255	4.14%	11.22%	10.62%	-

指数行业分布

指数	行业分布
央企科技引领	航空装备24.11%、军工电子15.46%、计算机设备13.09%、半导体11.16%、软件开发10.35%、IT服务9.88%
央企股东回报	普钢13.30%、电力11.62%、煤炭开采8.18%、炼化及贸易7.33%、水泥7.33%、房地产开发6.96%
央企现代能源	电力44.65%、电网设备10.96%、基础建设8.31%、工业金属6.78%、炼化及贸易6.78%、煤炭开采6.43%

投资建议

央企科技引领指数：符合国家科技产业发展方向，中长期有较大提升空间，适合关注科技创新领域的投资者。
央企股东回报指数：在红利类指数中表现优于市场主流产品，适合追求稳定收益的投资者。
央企现代能源指数：在电力类指数中具有比较优势，适合关注能源转型和绿色发展的投资者。

风险提示

历史数据不代表未来业绩。
跟踪品种为非保本型产品，存在本金无法完全回收的风险。
市场风险可能受经济、政策等因素影响，收益存在不确定性。

投资评级系统说明

类别	投资评级	评级说明
股票投资评级	买入	投资收益率超越沪深300指数15%以上
股票投资评级	增持	投资收益率相对沪深300指数变动幅度为5%一15%
股票投资评级	持有	投资收益率相对沪深300指数变动幅度为-10%一5%
股票投资评级	卖出	投资收益率落后沪深300指数10%以上
行业投资评级	领先大市	行业指数涨跌幅超越沪深300指数5%以上
行业投资评级	同步大市	行业指数涨跌幅相对沪深300指数变动幅度为-5%一5%
行业投资评级	落后大市	行业指数涨跌幅落后沪深300指数5%以上