20251204-华泰期货-氯碱日报_烧碱库存累积_液氯价格有支撑_12页_2mb

氯碱市场日报分析总结

PVC市场：

• 价格：期货主力收盘价4541元/吨，下降34元；华东现货价4480元/吨，华南4490元/吨；基差华东-61元/吨，华南-51元/吨。
• 利润：电石法生产毛利-881元/吨，乙烯法-465元/吨；出口利润-9.5美元/吨。
• 库存：工厂库存32.3万吨，社会库存52.8万吨；开工率电石法82.21%，乙烯法71.12%。
• 分析：PVC窄幅震荡，供应充裕，需求偏弱；下游采购情绪一般，出口订单增加，但整体供需平衡偏弱；期货仓单高位，套保压力存在。
• 策略：建议观望，短期窄幅震荡为主。

烧碱市场：

• 价格：现货价山东液碱32%报价730元/吨；烧碱利润山东单品种1260元/吨，氯碱综合利润偏低。
• 库存：液碱工厂库存46.98万吨，片碱工厂库存3.27万吨；烧碱开工率85%。
• 开工：下游如氧化铝开工率小幅提升，但需求转弱；库存累积影响市场。
• 分析：现货价格稳中有降，氧化铝采购价下调提供支撑；山东电价下调增强液氯价格支撑，氯碱利润偏低但有一定上涨预期。
• 策略：谨慎偏空，建议观望。

总体：氯碱市场烧碱库存累积，液氯价格获得支撑；PVC在供应压力下供需偏弱；关注装置检修、宏观因素和市场情绪变化。