20230917-申港证券-农林牧渔行业研究周报_产能去化大势不改_生猪板块估值见底_12页_1mb

总结报告

主要内容

• 生猪板块：价格止跌企稳，出栏均重回升，但标肥价差仍未完全收窄，显示肥猪供应紧缺缓解但仍有缺口。产能去化趋势持续，由资金压力（行业连续7个月亏损，现金流未显著改善）和疫病（雨水增多、资金紧张导致防疫松懈）驱动。板块估值接近历史底部，建议布局资本结构合理、现金流安全的公司。

• 其他板块：肉鸡养殖进入供应下行周期，推荐拥有自主种源或苗企业；动保板块受益于非瘟疫苗推进；种植业受天气影响，粮食供给可能减少，建议关注相关种子和农业公司。

• 投资建议：积极配置生猪养殖、肉鸡养殖、动保和种植业股票，包括巨星农牧、温氏股份、牧原股份、圣农发展等。

• 风险提示：猪价可能下行、疫病风险多发、消费复苏力度不足，可能影响板块表现。

详细分析可参阅原文。