20211227-格林期货-螺纹矿石专题_短线资金离场_黑色系重挫_3页

报告摘要

文档内容总结

核心内容

本报告由格林大华研究所研究员韩静撰写，主要分析近期黑色系期货市场的走势及其背后的驱动因素。报告指出，短线资金离场导致黑色系期货价格大幅下跌，尤其是焦炭、焦煤和铁矿石等品种跌幅明显。同时，报告关注现货市场的支撑情况，并预测价格将暂时呈现宽幅震荡态势。

主要观点

价格下跌与市场预期落空：
螺纹钢期货价格在下跌后，需关注现货市场的支撑力度。目前，现货价格接近4900元，而期货价格虽有所回升，但仍未能有效激发下游采购意愿。部分钢贸商期待价格进一步下调，以降低冬储成本。
消费淡季影响市场：
当前正值消费淡季，市场需求疲弱。从成交数据来看，周度日均成交处于历史同期低位，单日成交维持在15万吨左右，远低于五年同期水平。尽管库存同比下降，但主要原因是供应端紧张，资源投放减少，而非需求疲软。
原料资金流出明显：
黑色系期货今日整体下跌，其中焦炭跌幅达6.2%，螺纹钢跌幅为4.56%。资金流向显示，焦炭、焦煤和铁矿石的资金流出居前，表明前期强势品种的资金正在撤离。这与钢厂复产的预期落空有关，高炉开工率和产量数据持续下行，未见明显复产迹象。
政策与市场联动：
有未经证实的消息称动力煤基准价可能继续下调。政府多次强调“保价稳供”，试图将利润向中下游传导，因此大宗商品持续上涨可能引发政府干预。
行情预测：
自11月中旬以来，黑色系期货市场止跌反弹，但目前来看，原料上涨的逻辑（钢厂复产）和成材上涨的逻辑（冬储备货）均已出现预期落空。因此，未来价格走势可能呈现宽幅震荡，但需警惕冬储备货和钢厂复产不及预期的风险。