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华期理财：铁矿石、螺纹钢、沥青市场分析总结

核心内容概览

本文档对铁矿石、螺纹钢和沥青三大商品在2021年12月27日前一周的市场情况进行了详细分析，涵盖价格走势、供需变化、库存动态及技术面分析等多个维度，为投资者提供了全面的市场洞察。

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铁矿石

主要观点

• 盘面走势：铁矿石2205主力合约上周震荡反弹，整体涨幅为4.54%。
• 供应情况：澳洲和巴西铁矿发运量显著回升，中国45港到港量环比增加，全球铁矿供应趋于恢复。
• 库存变化：港口库存连续12周环比累积后出现去库，但仍处于历史同期高位。
• 需求情况：钢厂高炉开工率和铁水产量环比小幅下降，但节前补库及复产预期支撑需求。
• 技术面：周线和日线均呈现震荡偏强走势，短期关注5日和10日均线支撑，上方关注120日均线压力。

关键信息

• 澳大利亚发往中国铁矿量环比增加256.6万吨。
• 中国45港进口铁矿库存环比下降183.7万吨至15512.6万吨。
• 唐山重污染天气管控加码，但市场预期东北限产可能放松。
• 铁矿需求受节前补库计划及钢厂复产预期提振。

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螺纹钢

主要观点

• 盘面走势：螺纹钢2205主力合约震荡反弹，上周五突破60日均线，涨幅为1.55%。
• 供应情况：螺纹钢产量连续三周回落，主要受政策限产影响。
• 库存变化：社会库存和厂库库存连续多周去化，但降幅收窄。
• 需求情况：表观需求环比下降，进入传统消费淡季，房地产和基建数据疲软。
• 政策信号：央行下调LPR利率，释放稳增长政策信号，提振市场预期。
• 技术面：周线和日线均呈现震荡走势，短期关注5日和10日均线支撑。

关键信息

• 螺纹钢产量环比减少8.42万吨至264.96万吨。
• 社会库存环比减少19.25万吨至341.97万吨。
• 11月房地产投资和商品房销售面积同比大幅下降。
• 专项债提前下达，市场对明年基建投资改善预期增强。

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沥青

主要观点

• 盘面走势：沥青2206主力合约震荡上涨，上周涨幅为4.1%。
• 供应情况：沥青装置开工率环比上升，部分炼厂转产沥青。
• 库存变化：国内炼厂库容比环比下降，库存维持去库趋势。
• 需求情况：北方施工需求减弱，南方需求平稳，投机冬储需求有限。
• 政策影响：地方政府专项债加速发行，关税调整降低进口成本，提振市场情绪。
• 技术面：周线和日线均呈现震荡偏强走势，短期关注5日和10日均线支撑，上方关注120日均线压力。

关键信息

• 沥青装置平均开工率升至37.88%。
• 华南、华东、山东炼厂库容比分别变化为28%、22%、32%。
• 中国自韩国进口沥青关税由4.267%降至3.733%。
• 基本面驱动有限，市场情绪主要受政策预期影响。

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关键信息汇总

供应端

• 铁矿石：澳洲和巴西发运量回升，中国到港量增加。
• 螺纹钢：产量连续三周回落，受政策限产影响。
• 沥青：开工率回升，部分炼厂转产。

库存端

• 铁矿石：港口库存高位回落，但仍在历史高位。
• 螺纹钢：库存持续去化，但降幅收窄。
• 沥青：库存维持去库趋势，库容比下降。

需求端

• 铁矿石：节前补库和复产预期支撑需求。
• 螺纹钢：需求进入淡季，房地产和基建数据疲软。
• 沥青：北方需求减弱，南方需求平稳，政策预期提振市场。

技术面

• 铁矿石：震荡偏强，关注均线支撑和压力。
• 螺纹钢：震荡走势，技术面支撑有限。
• 沥青：震荡偏强，市场情绪有所改善。

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总体展望

• 铁矿石：短期震荡，关注环保限产及海外供应变化。
• 螺纹钢：震荡运行，政策宽松预期对市场情绪有积极影响。
• 沥青：短期震荡偏强，政策和季节性因素影响市场走势。

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