20260117-华鑫证券-传媒行业周报_OpenAI将测试AI广告阿里与字节竞相卡位AI新入口_23页_1mb

报告摘要

OpenAI 测试 AI 广告，阿里与字节竞相卡位 AI 新入口

核心内容概述

2026年1月，AI技术在传媒行业引发广泛关注，尤其是在数字营销、AIGC、电商及游戏等领域。OpenAI宣布将在全球推广ChatGPT Go，并在美国测试AI广告，以提升其平台的商业化能力。与此同时，国内头部企业如阿里、字节跳动、B站等也在积极布局AI，探索AI在数字营销、电商、游戏、影视等多领域的应用，以抢占AI时代的新流量入口。AI技术的商业化和应用场景的拓展推动传媒行业整体向智能化发展。

主要观点与关键信息

1. AI商业化趋势显著

OpenAI的AI广告测试：OpenAI计划在美国为ChatGPT免费用户及Go会员测试广告，广告将被标注并与自然答案区分，以提升用户对AI广告的接受度。
数字营销GEO：AI在数字营销领域的应用表现突出，成为AI商业化的重要突破口。国内外平台均在探索AI营销策略，如B站推出的“哔哩必达”。
AIGC（人工智能生成内容）：AIGC技术推动内容生产效率提升，如字节跳动的即梦AI和蚂蚁的Wuli，为内容创作者和品牌提供新的工具和创作方式。

2. AI在传媒各领域的应用拓展

AI+电商：阿里推出的千问APP全面接入其生态，实现“AI购物”功能，用户可在对话界面完成商品购买、支付等操作，提升用户体验和效率。
AI+影视：XR电影和AI视频生成技术如PixVerse R1正在推动影视行业向沉浸式体验发展。AI在短剧、互动影游等领域的应用也不断拓展，如《贪吃蛇》使用AI+实拍技术。
AI+游戏：AIGC技术降低内容创作门槛，推动游戏内容生产效率提升。部分游戏公司也在探索AI在玩法创新和用户共创中的潜力。
AI+IP与玩具：多个公司如奥飞娱乐、实丰文化、布鲁可、名创优品等，积极布局AI玩具，提升IP与AI的融合能力，推动产品创新与市场拓展。

3. 传媒行业市场表现

2026年1月，传媒行业整体表现优于沪深300指数，数字营销与AI相关板块涨幅显著。
周内涨幅前三的个股为利欧股份、人民网、视觉中国，跌幅前三为泡泡玛特、博瑞传播、北投科技。

4. 重点推荐个股

A股推荐：万达电影、蓝色光标、东方明珠、遥望科技、芒果超媒、顺网科技、华策影视、中信出版、奥飞娱乐、横店影视、风语筑、浙文互联、姚记科技。
港股推荐：哔哩哔哩-W、腾讯控股、阿里、阜博集团、万咖壹联、美图公司、布鲁可、圣贝拉、名创优品、毛戈平。
所有推荐公司均受益于AI商业化和内容创新，部分公司已推出AI相关产品，如万达电影的AI数字男团voxel、蓝色光标的AI广告布局等。

重点推荐逻辑

A股重点推荐公司及逻辑

公司代码	公司名称	2026-1-16 股价	2024 EPS	2025E EPS	2026E EPS	2024 PE	2025E PE	2026E PE	投资评级
300133.SZ	华策影视	8.90	0.13	0.21	0.27	69.64	42.38	32.96	买入
300413.SZ	芒果超媒	26.34	0.73	0.86	1.06	36.12	30.63	24.85	买入
002605.SZ	姚记科技	27.95	1.30	1.42	1.53	21.51	19.68	18.27	买入
603096.SH	新经典	18.60	0.82	1.25	1.43	22.66	14.88	13.01	买入
300058.SZ	蓝色光标	16.29	-0.12	0.18	0.23	-141.65	90.50	70.83	买入
603466.SH	风语筑	10.39	-0.23	0.35	0.51	-45.63	29.69	20.37	买入
603103.SH	横店影视	18.45	-0.15	0.43	0.56	-121.38	42.91	32.95	买入
600986.SH	浙文互联	10.04	0.11	0.20	0.22	94.63	50.20	45.64	买入
300788.SZ	中信出版	29.92	0.62	0.86	1.06	47.94	34.79	28.23	买入
002739.SZ	万达电影	11.23	-0.43	0.63	0.85	-26.04	17.83	13.21	买入
300251.SZ	光线传媒	17.16	0.10	0.43	0.52	172.46	39.91	33.00	买入
002292.SZ	奥飞娱乐	9.52	-0.19	0.10	0.16	-49.35	95.20	59.50	买入
002291.SZ	遥望科技	6.92	-1.08	0.13	0.17	-6.43	53.23	40.71	买入
300148.SZ	天舟文化	4.85	0.04	0.13	0.17	123.41	37.31	28.53	买入
601595.SH	上海电影	30.09	0.20	0.52	0.75	149.78	57.87	40.12	买入
600637.SH	东方明珠	13.41	0.20	0.52	0.75	67.42	25.79	17.88	买入

港股重点推荐公司及逻辑

公司代码	公司名称	2026-1-16 股价	2024 EPS	2025E EPS	2026E EPS	2024 PE	2025E PE	2026E PE	投资评级
9626.HK	哔哩哔哩-W	233.68	-3.23	1.93	4.01	-72.35	121.08	58.27	买入
1357.HK	美图公司	8.01	0.18	0.18	0.24	44.49	44.49	33.37	买入
1318.HK	毛戈平	77.70	2.18	2.36	3.00	35.64	32.92	25.90	买入
0325.HK	布鲁可	62.73	-2.69	4.42	6.05	-23.32	14.19	10.37	买入
9896.HK	名创优品	34.49	2.10	1.89	2.62	16.43	18.25	13.15	买入
2508.HK	圣贝拉	4.49	-	0.34	0.35	-	13.12	12.91	买入
2400.HK	心动公司	77.29	1.69	3.35	4.05	45.74	23.09	19.09	未评级
0772.HK	阅文集团	34.10	-0.21	1.22	1.26	-162.38	27.88	27.04	未评级
3738.HK	阜博集团	4.41	0.05	0.09	0.13	81.04	51.37	35.19	未评级
9992.HK	爱奇艺	13.60	0.11	-	0.07	123.59	-	185.98	未评级

风险提示

产业政策变化风险：政策调整可能影响AI技术的应用和商业化进程。
推荐公司业绩不及预期的风险：部分公司2024年盈利为负，2025年及2026年盈利预测存在不确定性。
行业竞争风险：AI技术的快速迭代和应用将加剧行业竞争。
编播政策变化风险：影视内容的审批和播出政策变化可能影响行业整体表现。
经营不达预期风险：部分公司未能达到预期的盈利目标。
宏观经济波动风险：宏观经济变化可能影响AI技术的商业化和应用前景。

总结

AI技术正成为传媒行业的重要驱动力，推动内容生产、营销策略、用户体验和商业模式的创新。OpenAI的AI广告测试和阿里、字节跳动、B站等大厂的AI布局，均显示出AI商业化和应用的广阔前景。AIGC、AI+电商、AI+影视、AI+游戏、AI+IP玩具等多领域均受益于AI技术的普及和应用。重点推荐的A股和港股公司，均在AI应用和商业化方面有显著进展，值得关注其未来表现。

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