20220127-宝城期货-豆类油脂_豆类轮动上涨_油脂延续强势_4页_483kb

大豆、豆粕、豆油市场分析总结

核心内容

本报告由宝城期货研究所发布，分析了当前大豆、豆粕、豆油等豆类油脂品种的市场动态及未来走势。报告指出，近期豆类油脂市场整体呈现强势上涨趋势，尤其以豆二、豆粕和棕榈油为代表，反映出市场对供需变化及宏观经济因素的积极反应。

主要观点

1. 巴西大豆产区天气影响

• 巴伊亚地区：降雨过多和阴天导致产量下降，但该地区已进入收获阶段。
• 马托格罗索州：收获进度为15%，作物质量和单产良好，但西南部出现大豆锈病报告。
• 戈亚斯州：收获已经开始，作物质量和单产良好，但受降雨影响，部分地区面临产量受损。
• 南里奥格兰德州：播种完成97%，但由于持续炎热干燥天气，预计产损将达到48.7%，平均单产远低于预期。
• 巴拉那州：西部收获推进，但干旱导致单产受损。
• 天气变化：预计冷锋带来更大范围的降雨，可能对已成熟的作物造成不利影响。

2. 巴西大豆出口情况

• 目前在巴西港口等待装运的大豆货轮数量超过800万吨，是1月初的两倍。
• 大豆货轮需等待玉米出口或化肥进口完成，导致出口步伐放缓。
• 这一情况促使买家转向其他供应国，如美国，从而提振美国3月和4月交货的大豆需求。
• 截至上周四，巴西大豆收割完成5%，其中马托格罗索州完成13%。

3. 美国大豆播种面积预测

• IHS Markit预计2022年美国大豆播种面积为8780.5万英亩，低于12月预测的8881.5万英亩，但高于2021年的8719.5万英亩。

现货市场表现

后市展望

• 豆类市场：豆二、豆粕连续上涨，豆一已连续10个交易日上涨，显示出市场对豆类的乐观预期。
• 美豆市场：市场关注点集中在压榨、出口和南美大豆减产预期上，尽管受避险情绪影响，但相比其他大宗商品，影响较为温和。
• 国内基本面：2月份进口大豆到港量难以大幅增长，国内榨利虽有改善但仍亏损，制约油厂采购积极性。
• 棕榈油市场：棕榈油价格延续强势，主要因国际市场供应缩减和国内买船偏少，导致到港量维持低位。截至1月24日当周，全国主要港口棕榈油库存为46.2万吨，周比降幅达10.98%，处于近五年同期低位。
• 总体趋势：国内豆类市场在基本面支撑下，呈现内强外弱的格局，短期内多头趋势未变。油脂市场则受到供需关系改善的推动，棕榈油价格表现强劲。

分析师简介

• 毕慧：宝城期货研究所农产品高级分析师，拥有13年从业经验，专注于农产品市场研究。
• 专业背景：曾多次在大型专题报告会上进行主题演讲，接受多家主流媒体采访，是大商所特约嘉宾及多家电视台的特约评论员。
• 影响力：累计点评期货市场近3000次，发表文章近千篇，具有较高的市场分析和预测能力。

免责条款

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服务理念

• 服务国家：致力于为国家农业和经济发展提供专业支持。
• 走向世界：积极参与国际农产品市场研究与分析。
• 知行合一：理论与实践相结合，注重市场操作的可行性。
• 专业敬业：以专业态度和敬业精神服务客户。
• 诚信至上：坚持诚信原则，确保信息透明。
• 合规经营：严格遵守法律法规，确保业务合规。
• 严谨管理：注重市场分析的严谨性，确保数据准确。
• 开拓进取：不断创新，提升服务质量。

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