> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 豆类油脂日报总结（2026年7月24日） ## 核心内容 本日报主要分析了豆类与油脂类期货市场的走势，以及影响价格的主要因素，包括国际油价、天气变化、地缘政治、出口政策、供需格局等。整体来看，豆类油脂期价偏强运行，其中菜系（菜油、菜粕）表现最为强势，豆油与棕榈油则跟随上涨。 ## 主要观点 - **豆类走势**： - 豆一和豆二期价震荡偏强，豆二涨幅超1%，依托5日均线支撑。 - 豆粕期价依托5日均线高开高走，均线多头排列，近远月合约持续增仓，现货价格时隔近三个月全线突破3000元/吨。 - 豆粕成本支撑与天气题材仍在，整体保持强势。 - **油脂走势**： - 油脂板块整体走强，走势分化，菜油领涨，棕榈油与豆油跟涨。 - 菜油受国内压榨利润倒挂、开机率低位、现货流通偏紧及黑海葵油供应扰动影响，主力合约刷新7周高点。 - 豆油跟随外盘波动，但国内商业库存持续攀升，供应压力不减，涨幅相对有限。 - 棕榈油受印度排灯节备货、印尼出口新规及三国合作备忘录预期影响，中期利多逻辑逐步建立，但国内高库存及消费淡季制约上行空间。 - **价格驱动因素**： - **国际油价上涨**：提升大豆作为生物燃料原料的吸引力。 - **美国中西部天气不利**：高温干旱对大豆结荚期造成影响。 - **中国采购美国新季大豆**：政策性采购推动美豆价格上涨。 - **巴西大豆出口优势**：巴西大豆成本低、供应能力强，预计在9月至12月出口窗口占据主导地位。 - **黑海粮道中断**：加剧地缘政治风险，影响全球谷物及油脂供应。 - **厄尔尼诺气候现象**：推动软商品价格上涨，咖啡和可可市场受到关注。 - **欧洲高温干旱**：影响玉米关键生长期，导致产量预期下降。 - **市场供需**： - 国内豆粕供应偏紧，库存低位，需求改善预期稳固，支撑价格。 - 菜油供应偏紧，性价比优势凸显，或在水产料及禽料中添加比例上调。 - 美国大豆出口受物流成本上升及国内需求增长影响，出口压力加大。 ## 关键信息 ### 1. 市场价格 | 品种 | 等级/指标 | 价格（元/吨） | 较前一日变化（元/吨） | |------------|--------------|--------------|----------------------| | 大豆（大连） | 进口二等 | 3950 | 0 | | 大豆（均价） | —— | 4273 | 0 | | 豆粕（张家港） | ≥43% | 3000 | 0 | | 豆粕（均价） | —— | 3093 | 0 | | 豆油（张家港） | 四级 | 8790 | +50 | | 豆油（均价） | —— | 8774 | +50 | | 棕油（广东） | 24度 | 9430 | +60 | | 棕油（均价） | —— | 9435 | +60 | | 菜油（张家港） | 进口四级 | 10600 | +120 | | 菜油（均价） | —— | 10556 | +120 | ### 2. 压榨利润 | 地点 | 大豆（元/吨） | 豆粕（元/吨） | 豆油（元/吨） | 利润（元/吨） | |----------|--------------|--------------|--------------|--------------| | 黑龙江（国内） | 4480 | 3180 | 8800 | -466.10 | | 大连（国内） | 4620 | 3100 | 8610 | -704.70 | | 大连（进口） | 3950 | 3100 | 8610 | -10.60 | | 天津（国内） | 4650 | 3100 | 8610 | -734.70 | | 天津（进口） | 3860 | 3100 | 8610 | -734.70 | | 山东（国内） | 4850 | 3080 | 8660 | -941.80 | | 青岛（进口） | 3860 | 3080 | 8660 | 73.20 | | 张家港（进口） | 3840 | 3000 | 8790 | 93.20 | | 东莞（进口） | 3860 | 3020 | 8830 | 73.20 | | 日照（进口） | 3860 | 3020 | 8660 | 73.20 | | 烟台（进口） | 3860 | 3100 | 8660 | 73.20 | | 湛江（进口） | 3860 | 3040 | 8830 | 73.20 | | 防城（进口） | 3860 | 3040 | 8730 | 73.20 | | 钦州（进口） | 3860 | 3040 | 8730 | 73.20 | | 连云港（进口） | 3840 | 3050 | 8790 | 93.20 | | 南京（进口） | 3850 | 3020 | 8810 | 83.20 | ### 3. 产业动态 - **美国大豆出口**：中国仍是美豆最大买家，但出口量较上周有所下降。 - **阿根廷大豆出口**：农户销售步伐放缓，出口许可申请量下降，出口税逐步下调。 - **美国天气**：中西部高温干旱加剧，影响大豆结荚期；部分地区降雨改善，但整体干旱状况仍未缓解。 - **全球粮食市场**：受地缘政治、气候、能源等因素影响，农产品价格持续上涨，粮食通胀压力上升。 ## 结论 短期来看，地缘政治风险、天气因素及供需偏紧支撑豆类油脂价格走强，尤其是菜系表现突出。中期来看，巴西大豆的出口优势、美豆天气不确定性及东南亚棕榈油累库预期可能对市场形成压力，但整体仍维持震荡偏强格局。建议投资者密切关注天气变化、地缘政治进展及出口政策动向，合理评估市场风险。