20160328-华泰证券-计算机行业周报：行业或弱势震荡，关注补涨及轮动机会_1mb

计算机行业周报总结（2016年03月28日）

核心内容

本周申万一级计算机指数上涨3.12%，高于同期上证综指（0.82%）和沪深300指数（0.82%）。创业板指数继续反弹，但后半周出现疲态。市场情绪仍乐观，但存在调整需求。证监会未将战略新兴板列入“十三五”规划，场外配资仍受压制，但楼市调控收紧可能引发资金回流股市。

主要观点

• 市场情绪与策略：市场情绪乐观，但存在调整需求，建议关注补涨及轮动机会。
• 行业表现：计算机行业整体表现优于大盘，但部分细分板块涨幅较大，不建议继续追高。
• 政策与市场动态：中国互联网金融协会成立，为行业规范化发展提供支持；VR专项基金成立，推动VR产业链发展；跨境电商新政将落地，可能带来新的政策机遇。
• 重点推荐板块：金融硬件、企业服务、互联网医疗、信息安全、自主可控、互联网教育、智慧城市等。

关键信息

投资策略

• 前期涨幅较大、估值脱离基本面的细分板块不建议追高。
• 建议关注近期涨幅较小、具备补涨预期、短期有催化剂及有行业基本面支撑的板块和个股。

主要推荐板块及个股

• 金融硬件：聚龙股份
• 企业服务：用友网络、二六三、北信源
• 互联网医疗：东软集团
• 信息安全：启明星辰、绿盟科技
• 自主可控：中科曙光、中国软件、浪潮信息
• CEC国企改革：南京熊猫、深桑达A、上海贝岭
• 教育领域：全通教育
• 智慧城市：易华录
• 强主题板块：
  • 人工智能：科大讯飞、思创医惠
  • VR：川大智胜、顺网科技
• 高景气度细分板块优质龙头：
  • 网宿科技（PE 35倍）
  • 高升控股（PE 50倍左右）

股票推荐详情

网宿科技

• 2015年营收29.32亿元，同比增长53.43%；净利润8.31亿元，同比增长71.87%。
• 2016年Q1净利润预计增长40%-70%。
• 推出社区云+私有云战略，布局全球IDC节点。
• 盈利预测：2016-2018年EPS分别为1.59元、2.48元、3.74元，PE分别为36倍、23倍、15倍。
• 维持“买入”评级。

润和软件

• 2015年营收11.29亿元，同比增长53.92%；净利润1.95亿元，同比增长76.94%。
• 2016年Q1净利润预计增长90%-120%。
• 完成金融1.0布局，提出金融2.0云战略，推动SaaS模式转型。
• 盈利预测：2016-2018年EPS分别为1.00元、1.33元、1.66元，PE分别为37倍、28倍、22倍。
• 维持“买入”评级。

超图软件

• 2015年营收4.67亿元，同比增长29.36%；净利润5877.89万元，同比增长28.07%。
• 2016年一季度净利润预计100-200万元，较上年同期由亏损转为盈利。
• 重点布局不动产登记，受益于政策推动。
• 盈利预测：2016-2018年EPS分别为0.67元、0.93元、1.40元，PE分别为58倍、41倍、25倍。
• 维持“买入”评级。

高升控股

• 与华嬉云游合作运营北京大型数据中心，机房规模达8034个机柜。
• 通过合作提升公司业绩，形成全国分布式IDC布局。
• 盈利预测：2016-2018年备考净利润分别为2.33亿、3.35亿、4.64亿，PE分别为45倍、32倍、23倍。
• 维持“买入”评级。

高伟达

• 2015年营收增长显著，净利润有望实现翻倍增长。
• 入股兴业数金，切入金融云服务市场，与联通云合作推进金融云服务。
• 盈利预测：2016-2017年EPS分别为0.60元、0.79元。
• 维持“买入”评级。

科大讯飞

• 2015年营收增长，EPS为0.48元，PE为82倍。
• 实施“超脑计划”，在人工智能领域保持领先。
• 推出智慧课堂及在线教学云平台，推进教育生态体系建设。
• 维持“买入”评级。

恒生电子

• 三季报扣非后增长显著，政策风险基本出清。
• 与多家金融机构合作，推出财经直播品牌“知牛财经”。
• 盈利预测：2015-2018年EPS分别为0.63、1.23、1.71元。
• 维持“买入”评级。

行业动态

• 中国互联网金融协会成立：标志着行业规范化进程加快。
• VR专项基金成立：推动VR产业链发展，构建全产业链布局。
• 阿里2016财年GMV突破3万亿元：展示电商发展成果。
• 美团点评整合休闲娱乐业务：实现全国化布局，提升平台影响力。
• 慧择网获2亿元B轮融资：推动保险电商发展。
• DaoCloud完成千万美元A轮融资：成为国内容器云领域最大单笔融资。
• 农村电商“淘实惠”获3亿元A轮融资：聚焦农村市场，拓展业务范围。
• WiFi万能钥匙用户突破8亿：巩固国内工具软件领先地位。
• “谁”获腾讯领投天使轮：主打陌生人社交，具有创新模式。
• 智能网联汽车示范区开放：推动自动驾驶技术发展。
• 工信部推动虚拟运营商发展：但存在实名制落实不力问题。

风险提示

• 系统性风险
• 宏观经济低迷导致需求减缓

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评级说明

• 行业评级：
  • 增持：行业指数超越沪深300
  • 中性：行业指数与沪深300持平
  • 减持：行业指数明显弱于沪深300
• 公司评级：
  • 买入：股价超越基准20%以上
  • 增持：股价超越基准5%-20%
  • 中性：股价波动在-5%~5%
  • 减持：股价弱于基准5%-20%
  • 卖出：股价弱于基准20%以上