20231122-安信证券-A股核心产业赛道月刊（第二十一期）_2024年产业赛道投资两大核心抓手_科技与出海_43页_9mb

2024年产业赛道投资分析报告

核心战略方向

报告认为2024年产业赛道投资应重点关注两大关键词：科技与出海，覆盖TMT+医药+汽车、家电、机械、纺服、化工等制造业领域。内需层面则聚焦国产替代与消费平替两大细分维度。

一、科技投资方向

1. 电子行业：2024年将迎显著反转

   • 电子行业股价较2023年初最高点下跌超40%，但2024年一致预期增速达58%以上
   • 关键细分领域：存储芯片设计、消费电子、面板、被动元件、光学元件等
   • 上游库存周期拐点已现，需求侧回暖信号明确

2. 医药行业："医药新周期"投资框架

   • 三大核心特征：新产品、新公司、新定价策略
   • 创新+出海双轮驱动：小盘股看创新亮点，大盘股重点关注国际化能力
   • 关键品种：减肥药、创新药、新型医疗器械、血液制品等

二、出海投资逻辑

1. 全球竞争力优势：重点掌握出海性价比优势的行业

   • 价格优势领域：纺服轻工、客车、摩托车、汽车零部件、小家电等
   • 成本优势领域：新能源整车、风电设备、机器人制造等

2. 出口数据跟踪：制造业出海的关键方向

   • 上市公司覆盖近50个出海相关三级行业
   • 出口敞口评估：关注产品价格竞争力与全球化布局能力

三、细分投资策略

四大维度配置框架：

1. 科技股美股映射（小盘成长）：重点关注小市值创新产品
2. 制造业全球竞争力（大盘成长）：跟踪产业链国际化布局
3. 消费平替策略（小盘价值）：布局消费升级替代产品
4. 创新高股息组合（大盘价值）：平衡型投资工具箱

四、风险点监测

1. 海外货币政策：美联储加息路径变化可能影响外需
2. 国产替代进度：关注政策推动下的替代速度
3. 居民杠杆审慎：维持高杠杆水平对消费恢复的影响

投资建议：建议重点关注技术创新与全球竞争力双驱动的细分赛道龙头，配置具有全球化经营能力的制造商，适当布局医药创新与产业升级领域，构建多元配置型产业投资组合，兼顾成长性与防御性。