20180917-山西证券-汽车行业周报_估值小幅回调_蔚来汽车美股上市_20页_1mb

汽车行业周报总结（20180910—20180916）

核心内容概述

本报告为山西证券发布的汽车行业周报，总结了2018年9月10日至9月16日期间行业表现、动态、原材料价格变化及投资建议。整体来看，汽车行业表现优于大盘，但细分行业分化明显，新能源汽车板块估值有所回调。

主要观点

• 行业整体表现：汽车行业在中信一级行业中排名第二，周涨幅为0.42%，优于沪深300和创业板指数。
• 细分行业分化：乘用车涨幅最大（3.24%），客车跌幅最大（2.70%），其余行业涨跌不一。
• 个股表现：共有178只汽车个股，66只实现正收益。贵航股份涨幅最大（16.56%），天永智能跌幅最大（13.39%）。
• 行业估值：截至2018年9月14日，汽车行业PE(TTM)为15.53，新能源汽车PE(TTM)为13.67，估值小幅回调。
• 行业动态：多款新车上市，包括威马EX5、长安CS55、奔腾B50、奔驰E级和CLA等。蔚来汽车正式在美股上市，特斯拉在华公司注册资本增至46.7亿元，比亚迪投资120亿元建设动力电池项目。
• 原材料价格变化：天然胶价格震荡上涨，钢材价格窄幅下跌。锂电池正极材料中，三元和钴酸锂价格下调，负极材料、隔膜材料和六氟磷酸铁锂价格保持稳定，电解液价格小幅上涨。
• 投资建议：建议关注大市值龙头股（如上汽集团）、具有海外替代潜力的零部件供应商（如华域汽车、星宇股份）及新能源汽车和智能汽车领域的优质公司（如保隆科技、星源材质）。
• 风险提示：政策大幅调整、销量不及预期、原材料价格大幅波动。

关键信息

1. 市场表现

• 沪深300下跌1.08%，创业板下跌4.12%，汽车行业上涨0.42%。
• 汽车行业在中信一级行业中排名第2位。

2. 细分行业涨跌幅

• 乘用车：涨幅3.24%（领涨）
• 客车：跌幅2.70%（领跌）
• 专用汽车：涨跌幅不一，部分个股表现亮眼。

3. 概念板块表现

• 电物流车指数：涨幅1.69%（领涨）
• 智慧停车指数：跌幅3.73%（领跌）
• 其他概念板块涨跌不一。

4. 个股涨跌幅排名

• 涨幅前十：贵航股份（16.56%）、猛狮科技（12.62%）、特力A（9.53%）、松芝股份（8.09%）、江淮汽车（8.02%）、海联金汇（6.68%）、英搏尔（5.37%）、安凯客车（5.11%）、西泵股份（5.11%）、富临精工（4.87%）。
• 跌幅前十：天永智能（-13.39%）、斯太尔（-12.67%）、联诚精密（-7.95%）、宇通客车（-5.33%）、全柴动力（-5.17%）、蓝黛传动（-5.14%）、越博动力（-4.92%）、新坐标（-4.74%）、凯众股份（-4.50%）、天华院（-4.39%）。

5. 新车上市信息

传统能源车

• 欧尚COS1°（科赛）：多款车型上市，售价区间9.38万元至14.58万元。
• 奔腾B50：多款车型上市，售价区间10.08万元至11.28万元。
• 奔驰E级：多款车型上市，售价区间43.58万元至62.98万元。
• CLA级：多款车型上市，售价区间22.58万元至35.98万元。
• 奔驰B级：多款车型上市，售价区间22.58万元至33.98万元。

新能源车

• 威马EX5：补贴后售价11.23万元起，续航里程300-460公里。
• 长安CS75 PHEV：插电式混合动力车型，售价19.88万元至22.98万元，补贴后售价16.58万元至19.68万元。

6. 上游原材料价格变化

• 天然胶：国际市场价格震荡上涨，天胶（标准胶）市场均价10621.43元/吨，轮胎专用胶均价10100元/吨。
• 钢材：价格窄幅下跌。
• 锂电池材料：
  • 正极材料：磷酸铁锂价格稳定，三元和钴酸锂价格下调。
  • 负极材料：高、中、低端价格分别为82500、52500、25500元/吨。
  • 天然负极材料：高、中、低端价格分别为80000、47500、28500元/吨。
  • 六氟磷酸铁锂：价格115000元/吨。
  • 电解液材料：磷酸铁锂电解液价格42000元/吨。
  • 隔膜材料：干法薄膜价格2.1元/平方米，湿法薄膜价格3.5元/平方米。

7. 上市公司重要公告

• 比亚迪：为汽车金融公司提供不超过200亿元的担保。
• 越博动力：与中信银行南京分行签订战略合作协议。
• 迪生力：在港设立全资子公司。
• 保隆科技：实际控制人补充质押。
• 豪能股份：全资子公司完成工商注册。
• 万安科技：收到上汽通用五菱的意向书。
• 隆鑫通用：控股股东补充质押，同时无人机项目进展顺利。
• 鹏翎股份：拟进行重大资产重组。
• 银轮股份：发布股份回购预案。
• 富临精工：控股股东解除部分股份质押。
• 庞大集团：控股股东一致行动人减持股份。
• 天润曲轴：收购控股子公司少数股东股权。
• 众泰汽车：控股股东部分股份解押。

投资建议

1. 大市值龙头股：关注产品结构不断改善、技术积累较高的公司，如上汽集团。
2. 零部件供应商：关注市占率稳步提升、技术壁垒高、有望实现海外替代的公司，如华域汽车、星宇股份。
3. 战略新兴产业：关注新能源汽车和智能汽车领域，特别是符合国家政策支持、地区产业转移的公司，如保隆科技、星源材质。

风险提示

• 政策调整：汽车行业政策可能大幅调整。
• 销量预期：汽车销量可能不及预期。
• 原材料波动：上游原材料价格可能大幅波动，影响成本和利润。

投资评级说明

• 股票投资评级：
  • 买入：相对强于市场表现20%以上。
  • 增持：相对强于市场表现5%～20%。
  • 中性：相对市场表现在-5%～+5%之间波动。
  • 减持：相对弱于市场表现5%以下。
• 行业投资评级：
  • 看好：行业超越市场整体表现。
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平。
  • 看淡：行业弱于整体市场表现。

免责声明

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