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蔚来ET7发布，建议关注自动驾驶产业链——汽车行业周观点报告总结

核心内容

蔚来汽车于2021年1月9日发布其首款搭载全新自动驾驶技术的旗舰轿车ET7，计划于2022年第一季度交付。ET7补贴前起售价为44.8万元，将直接竞争BBA与特斯拉Model S。该车型搭载蔚来最新自动驾驶技术NAD，基于NIO Aquila超感系统和NIO Adam超算平台，可实现高速、城区、停车、加电等场景下的点到点自动驾驶体验。此外，ET7配备150kWh固态电池包，最高续航里程达1000km，进一步丰富蔚来轿车产品线，有望提升电动车销量，并推动高度自动驾驶在限定场景的落地。

主要观点

• 行业回暖：根据中汽协数据，11月乘用车销量229.7万辆，同比增长11.6%，实现连续7个月正增长，年内首次突破10%以上增速，显示行业稳步回暖。
• 四季度增长预期：随着经济持续平稳恢复和消费信心改善，预计四季度乘用车市场仍保持良好增长。
• 重点推荐对象：建议重点关注一线自主品牌乘用车企业及相关零部件供应商，以及蔚来产业链和自动驾驶产业链核心个股。
• 政策利好：深圳将新能源汽车推广补贴政策延期至2021年6月30日，商务部等12部门联合发文，鼓励汽车下乡、以旧换新、优化限购等，旨在稳定和扩大汽车消费。
• 市场表现：上周汽车（申万）行业指数上涨3.90%，跑输沪深300指数1.55个百分点。乘用车板块表现突出，涨幅达9.40%。

关键信息

行情回顾

• 板块涨跌：上周汽车（申万）行业上涨3.90%，乘用车上涨9.40%，商用载货车下跌3.75%，商用载客车下跌11.74%。
• 个股表现：44只个股上涨，161只个股下跌，3只持平。涨幅前五的个股为光启技术（23.06%）、骆驼股份（18.29%）、ST电能（17.89%）、赛轮轮胎（17.88%）、比亚迪（17.09%）。
• 估值情况：
  • PE（TTM）：当前汽车行业整体PE为30.9倍，高于近9年历史均值18.1倍。
  • PB：当前汽车行业整体PB为2.6倍，高于历史均值2.3倍。

行业动态

• 蔚来ET7发布：搭载NAD自动驾驶技术，计划2022年Q1交付，提升蔚来在轿车市场的竞争力。
• 深圳新能源补贴延期：至2021年6月30日，有助于稳定新能源汽车市场。
• 商务部政策支持：鼓励汽车下乡、以旧换新，优化限购和充电设施建设，释放消费潜力。

公司重点公告

• 南方轴承：预计2020年净利润3.8亿-4.8亿元，同比增长800%-1037%，主要受益于Bosch销售增长及参股公司泛亚微透上市带来的公允价值变动收益。
• 阿尔特：与客户N签订金额5.6亿元的开发协议，标志着其整车研发能力达到国际先进水平。
• 银轮股份：董监高计划减持股份30万股，占总股本0.0379%。

风险提示

• 销量不及预期：乘用车和新能源汽车销量可能低于预期。
• 外部风险：全球疫情失控、中美贸易摩擦加剧可能对行业造成影响。

投资评级

• 行业评级：强于大市（维持），预计未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上。
• 公司评级：
  • 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上；
  • 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%-15%；
  • 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%；
  • 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。

总结

蔚来ET7的发布标志着其在高端轿车市场的进一步布局，搭载先进的自动驾驶技术NAD和固态电池，有望带动销量增长并引领自动驾驶技术发展。结合行业回暖、政策支持和新能源汽车销量持续增长，建议投资者关注蔚来产业链及自动驾驶相关个股。同时，需警惕销量不及预期、疫情及贸易摩擦等风险因素。