20230821-财通证券-坤恒顺维-688283.SH-业绩超预期_产品快速突破下游市场_3页_1016kb

坤恒顺维(688283)是一家通信设备公司，近期发布2023年中报显示业绩超预期，2023年上半年营业收入同比增长4729%，净利润增长7756%。核心产品如无线信道仿真仪和射频微波矢量信号发生器在下游市场（包括卫星通信、半导体）取得突破，性能接近或超过国外竞品。公司研发投入高，2023年H1研发费用率达32%，基于HBI平台提升技术迭代，降低成本。投资建议维持增持评级，预计2023-2025年收入与利润加速增长，PE从46x降至25x。风险包括需求增长不及预期、新品推广缓慢、原材料波动等。