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雄安概念股大涨为板块带来巨大向上动能

核心内容概述

2017年4月7日发布的房地产行业周报指出，上周房地产板块整体表现强劲，中信房地产指数上涨3.41%，与沪深300指数相比，涨幅领先1.78个百分点。在148家观察的房地产股中，109家上涨，19家下跌，19家停牌或持平。其中，雄安新区相关概念股如荣盛发展、华夏幸福、廊坊发展等在三天交易日内全部涨停，成为推动市场上涨的重要力量。

主要观点

• 市场表现：房地产股整体表现优于大盘，尤其是雄安新区相关股票涨幅显著，为板块带来强劲动能。
• 政策影响：尽管雄安新区建设可能对地产行业带来长期利好，但短期内对业绩的拉动有限，市场反应可能偏向“概念股”炒作，而非实际业绩支撑。
• 区域关注：京津冀区域作为政策重点，其大城市化进程将继续为地产板块提供发展机会，重点关注在该区域深度布局的房企。
• 调控政策：各地根据库存周期调整土地供应节奏，部分城市出台限购政策，抑制投资性购房，推动市场健康发展。

关键信息

一、地产与大盘同步上涨

• 上周中信房地产指数涨幅为3.41%，沪深300指数涨幅为-1.63%。
• 雄安概念股涨幅显著，荣盛发展、华夏幸福、廊坊发展等均实现涨停。
• 涨幅最小的房企包括城投控股、中洲控股等，跌幅均超过5%。

二、政策解读与市场反应

• 国土部要求部分城市增加土地供应，需正确理解其对库存周期计算的影响。
• 深圳、南京、济南等城市周成交面积环比大幅增长，而广州、宁波、福州等城市则出现较大跌幅。
• 北京市一季度商品房供地量超过去年全年，显示出政策对市场调控的加强。

三、行业与公司动态

行业新闻

• 雄安新区设立：中共中央、国务院决定设立雄安新区，旨在疏解北京非首都功能，推动区域发展。
• 限购政策加强：多地出台限购政策，如保定高阳县、廊坊文安县等，外地户籍居民限购一套房。
• 房地产市场监管：多地加强房地产市场管理，打击炒作行为，规范市场秩序。

土地市场

• 北京大兴：三宗地块拍卖，两宗住宅用地被房企激烈争夺，石榴地产以12.9亿元拿下其中一块。
• 成都土地拍卖：限购政策加码后首次拍卖，8个地块全部溢价成交，最高溢价率达91.1%。
• 广州土地市场：3月份土地成交金额达195亿元，楼面价创新高，达到5.5万元/平方米。
• 全国供地情况：2017年一季度全国商品房供地量显著增加，显示政策调控力度加大。

企业动态

• 房企销售表现：万科、碧桂园、恒大一季度销售额均突破千亿，业绩增长显著。
• 中弘地产：竞得北京平谷区两宗养老地块，溢价率高达273%。
• 中国房地产开发合肥公司：以5.2亿元竞得合肥新站区地块，住宅楼面价2519.99元/平方米。
• 成都兴宝旺房地产：竞得成华区地块，成交楼面价11700元/平方米。

投资组合建议

• 本周投资组合：迪马股份（20%）、金地集团（40%）、首开股份（20%）和华业资本（20%）。
• 组合收益：累计绝对收益为2.80%，与房地产指数相比，差距为-0.61%，主要由于华业资本和金地集团涨幅较低。
• 下周投资组合：中天城投（50%）和金科股份（50%）。

投资评级体系

• 公司投资评级：以沪深300指数为基准，定义为：

  • 强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率15%以上；
  • 推荐：相对强于市场基准指数收益率5%~15%之间；
  • 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间；
  • 回避：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。

• 行业投资评级：以沪深300指数为基准，定义为：

  • 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上；
  • 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间；
  • 看淡：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。

风险提示

• 部分区域调控政策进一步收紧；
• 货币政策紧缩力度加码。

分析师与联系人简介

• 郑闵钢：东兴证券房地产行业首席研究员，拥有多年研究经验，曾获多项分析师奖项。
• 梁小翠：博士，2015年加入东兴证券，专注房地产行业转型与金融研究。

免责声明

• 本报告由东兴证券研究所撰写，依据公开信息，仅供参考，不构成投资建议。
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