20210116-华安证券-化工行业周报_安全与环保再趋严_行业集中度或进一步提升_67页_4mb

化工行业周报总结

核心内容

2021年1月16日发布的化工行业周报指出，当前化工行业正面临更严格的安全生产和环保政策监管，以及全国碳排放权交易市场即将启动的背景。报告强调，化工行业已从单纯的资本密集型向人才和资本密集型转变，行业周期性减弱，优秀企业凭借创新、管理和成本优势持续领先。

主要观点

• 政策导向：安全生产和环保政策持续趋严，促使行业向集中度和一体化水平提升。
• 碳市场启动：全国碳排放交易市场启动，预计在“十四五”期间逐步覆盖更多行业，影响企业碳排放配额和环保合规。
• 投资策略：建议投资系统性创新和低成本扩张，关注具备人才优势和创新技术的企业。
• 行业趋势：行业集中度提升，优秀企业通过技术迭代、成本控制和高效服务占据优势。

关键信息

1. 安全生产政策

• 近期多起化工安全事故引发政策加强，涉及37个部委和机构的职责分工。
• 各省加强化工项目审批和监管，如安徽限制新建化工项目，辽宁关停小企业。
• 安全生产要求推动行业整合，小产能企业因成本劣势逐步被淘汰。

2. 碳排放权交易市场

• 全国碳市场于2021年2月1日正式运行，覆盖范围扩大至八大行业。
• 新政策扩大交易范围，统一标准，并增加处罚机制，促使企业优化碳排放管理。

3. 行业集中度提升

• 安全生产与环保政策的双重压力下，行业集中度提升趋势明显。
• 一体化水平提高有助于提升企业竞争力，技术领先和管理优秀的企业将更受益。

行业检修情况

石化板块

• 纯苯：本周检修产能85万吨，环比减少45万吨，预计一月下旬恢复61万吨。
• 甲苯：检修产能与上周持平，预计二月中旬恢复。
• 丙烯：检修产能63万吨，环比减少28万吨。
• 丁二烯：检修产能19万吨，环比持平。
• 异丁烯：检修产能2万吨，环比持平。
• 双酚A：本周无检修产能，环比减少15万吨。
• PX：检修产能66.5万吨，环比增加40万吨，预计下周恢复40万吨。
• PTA：检修产能1888万吨，环比增加200万吨，预计下周恢复615万吨。
• 丙烯酸：检修产能44万吨，环比增加8万吨。
• 丙烯酸丁酯：检修产能46万吨，环比增加8万吨。
• 环氧丙烷：检修产能10万吨，环比持平。

煤化板块

• 乙二醇：检修产能440.8万吨，环比增加132万吨，预计下周恢复60万吨。
• 醋酸：检修产能175万吨，环比增加175万吨，预计下周恢复140万吨。
• 酸酐：检修产能2万吨，环比持平。
• DMF：检修产能12万吨，环比持平。
• 己二酸：无检修产能，环比持平。

聚氨酯板块

• MDI：无检修产能，环比减少170万吨。
• TDI：无检修产能，环比持平。

化纤板块

• 聚酯切片：检修产能99万吨，环比增加31万吨，预计二月中上旬恢复。
• 聚酯瓶片：检修产能99万吨，环比持平，预计二月份恢复44万吨。
• 涤纶短纤：检修产能133万吨，环比增加113万吨，预计一月下旬恢复68万吨。
• 涤纶长丝：检修产能445.6吨，环比增加181.6万吨，预计二月中旬恢复201万吨。

农药和化肥板块

• 合成氨：检修产能16家，环比增加5家，预计一月下旬恢复2家。

重点公司跟踪

万华化学

• 获得多项科技奖项，MDI二期装置复产。
• 子公司股权转让完成，新增8项专利。
• 乙烯二期项目环评获批，推进一体化进程。

国瓷材料

• 提供银行授信担保，牵头建设省级技术创新中心。
• 新增2项专利，涉及吸附催化剂和水热法改进。

龙蟒佰利

• 调整钛白粉销售价格，国内客户上调500元/吨，国际客户上调100美元/吨。
• 股东减持股份，影响公司股权结构。

金禾实业

• 子公司项目成功投产，包括佳乐麝香溶液和呋喃铵盐。

扬农化工

• 建设多个环保项目，涉及拟除虫菊酯、氟啶胺等产品。

华鲁恒升

• 合成气综合利用项目环评公示，8万吨DMF装置检修。

光威复材

• 2020年度净利润增长21%-26%，股权转让完成。

新和成

• 2020年度净利润增长60%-80%，发布多个环保项目。

新宙邦

• 终止重大资产购买事项。

桐昆股份

• 减持可转债完成，非公开发行股票获批，拟投资热电联产和纺织助剂项目。

恒逸石化

• 部分股份解除质押，部分装置检修，出口二乙二醇至土耳其。

宝丰能源

• 50万吨煤制烯烃项目节能评估通过。

卫星石化

• 第二艘乙烷运输船交付，浙石化二期即将投产。

华峰化学

• 水性聚氨酯树脂应用于国际知名品牌。

雅克科技

• 非公开发行股票申请获受理，拟投入新一代集成电路封装材料项目。

东方盛虹

• 公开发行可转债，募投炼化一体化项目，部分股份解除限售。

联化科技

• 发布投资者关系活动记录表。

巨化股份

• 推进重大资产重组，获得劳模创新工作室称号。

新股跟踪

芳源股份

• 审核通过，主营锂电池NCA正极材料前驱体，募投项目包括年产5万吨三元前驱体和1万吨氢氧化锂。

厦钨新能

• 审核通过，主营锂离子电池正极材料，募投项目包括年产4万吨锂电材料项目。

新瀚新材

• 审核通过，主营芳香族酮类，客户包括国际知名化工企业。

德冠新材

• 审核通过，主营功能性BOPP薄膜，客户覆盖多个行业。

祥源新材

• 审核通过，主营电子辐照交联聚乙烯发泡材料，产品出口多个国家。

瑞华泰

• 审核通过，主营高性能PI薄膜，推动国产化进程。

奇德新材

• 审核通过，主营改性尼龙和聚丙烯复合材料。

百龙创园

• 审核通过，主营益生元和膳食纤维，产品应用广泛。

隆华新材

• 审核通过，主营聚醚多元醇，募投项目包括扩产和研发中心建设。

祥源新材

• 审核通过，主营电子辐照交联聚乙烯发泡材料，产品出口多个国家。

祥源新材

• 审核通过，主营电子辐照交联聚乙烯发泡材料，产品出口多个国家。

已上市公司动态

海优新材

• 2021年1月13日发行上市，主营特种高分子薄膜，应用于新能源领域。

中英科技

• 2021年1月11日发行上市，主营高频通信材料，募投项目包括电子级六氟化硫和四氟化碳生产线。

鼎龙股份

• 1月9日和15日发布多项公告，涉及高管变动和新项目启动。

安集科技

• 发布关于公司部分董事、高级管理人员股份减持计划实施完成的公告。

八亿时空

• 发布关于公司申请向特定对象发行股票的审核问询函回复公告。

杉杉股份

• 完成募集资金专项账户注销，部分项目终止，资金用于流动补充。

天赐材料

• 控股股东提前购回股份，减持计划完成。

容百科技

• 未提供具体信息。

金石资源

• 控股子公司通过高新技术企业认定。

周报说明

• 报告聚焦供给侧，跟踪环评信息、资本开支、在建工程、定期检修等可预判指标。
• 通过历史分位和价差分析判断行业景气度，关注“alpha”而非“beta”。
• 重点分析“领先指标”和“静态指标”，忽略短期波动性指标。

风险提示

• 政策扰动、技术扩散、新技术突破、全球知识产权争端、全球贸易争端。
• 碳排放趋严可能引发抢上产能风险。
• 油价大幅下跌和经济大幅下滑可能对行业造成影响。