20230611-华联期货-白糖周报_库存大幅下降_预计糖价延续强势_6页_495kb

白糖市场分析报告总结

主要观点

报告指出，国际糖价上涨主要受厄尔尼诺天气影响，导致印度和泰国等主要生产国可能出现干旱减产，同时也可能扰乱巴西甘蔗收割。国内方面，2022/23榨季白糖产量不足900万吨，比上榨季减少59万吨；库存大幅下降至272万吨，销售情况良好，但供应紧张可能加剧。预计糖价将继续上涨。

操作建议

建议投资者在白糖期货市场顺势持多或买入多单，郑糖2309合约参考支撑位6800元/吨；期权方面，可持多或买入看涨期权，SR2309-C-7000参考支撑位100元/吨。

重点关注影响因素

• 国家抛储政策
• 进口糖情况
• 厄尔尼诺及其对天气的影响

基本面分析重点

• 产量与库存：2022/23榨季全国食糖产量897万吨，库存降至272万吨；主要产区如广西、云南、内蒙古等因天气和种植面积变化，产量可能继续减少。
• 进口与消费：进口糖量同比下降，预计2022/23年度进口减少；消费预计增加，但需求增长有限。
• 价格：郑糖2309合约价格上涨256元/吨，现货报价上调；基差回落。
• 国际糖市：全球糖供应过剩预期调降，糖价触及高位；厄尔尼诺可能导致全球天气极端变化，影响糖生产。

总体来看，白糖市场供应紧张局面加剧，价格上行压力大，建议投资者关注政策和天气因素。