20241211-东兴证券-川环科技-300547.SZ-高温影响消散_新客户开拓顺利_5页_841kb

川环科技研究报告摘要

核心内容

1. ⚠️ 高温影响消散：公司Q3因川渝地区持续高温天气导致部分客户延长假期，影响了营收增速，但四季度生产经营已逐步恢复正常。
2. 🚗 新客户开拓顺利：公司在车用管路领域获得华为、江淮合作项目的定点；储能领域进入国轩高科、弗迪、时代星云等客户供应链；液冷服务器领域成功进入多家新客户体系，产品通过美国认证。
3. 💡 未来增长点：液冷管路和储能管路将是公司未来两大新应用场景，具有巨大市场潜力。公司凭借材料配方和工艺研发优势，有望在新领域实现较快增长。
4. 📊 盈利预测：预计2024-2026年公司营业收入和归母净利润将持续增长，预计2024年归母净利润同比增速30.86%。目前估值PE约为227倍，评级“推荐”。

重点数据

• 营收增速：2023年同比增22.31%，预计2024年增30.86%。
• 毛利率与净利率：维持较高水平，2023年美金股为0.56元。
• 估值与评级：PB估值明显下降至约4.42倍，维持“推荐”评级。

风险提示

• 新能源汽车及储能市场需求变化；
• 原材料价格上涨；
• 供应链风险等。

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（注：实际下载链接需查询官网）