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汽车行业周报总结（20181008—20181014）

核心内容概述

2018年10月8日至10月14日期间，汽车行业整体市场表现低迷，沪深300指数下跌7.80%，汽车行业下跌10.94%，在29个中信一级行业中排名垫底。其中，客车板块跌幅最大，达13.88%。从个股表现来看，南京聚隆涨幅最高（16.97%），而国机汽车跌幅最大（-34.32%）。行业估值方面，汽车行业PE(TTM)为14.61，新能源汽车PE(TTM)为13.56，较上周有所下调。

主要观点

• 市场情绪低迷：整体市场情绪偏弱，行业整体表现不佳，汽车板块跌幅显著。
• 行业竞争加剧：行业竞争进一步加剧，部分企业面临较大的市场压力。
• 结构性机会存在：尽管整体增速放缓，但结构性投资机会仍存，建议关注产品结构改善、技术积累较高的大市值龙头股。
• 政策环境趋严：政策环境趋严，对行业带来一定影响，需关注政策调整带来的风险。

关键信息

市场回顾

• 行业整体表现：汽车行业整体下跌10.94%，排名24位。
• 细分行业表现：客车板块跌幅最大，达13.88%。
• 概念板块表现：汽车相关14个概念板块全部下跌，宁德时代产业链指数跌幅最大（-15.10%）。
• 个股表现：178只个股中，8只实现正收益，南京聚隆涨幅最高（16.97%），国机汽车跌幅最大（-34.32%）。
• 估值情况：截至2018年10月12日，汽车行业PE(TTM)为14.61，新能源汽车PE(TTM)为13.56，估值较上周下调。

行业动态

1. 福田出让宝沃67%股份：福田汽车宣布将预挂牌转让其持有的宝沃67%股权，交易细节尚不明确。
2. 车和家发布“理想智造”品牌：车和家推出智能电动车品牌“理想智造”，首款车型理想智造ONE预计10月18日发布。
3. 宝马增持华晨宝马至75%：宝马集团计划在2022年增持华晨宝马至75%，交易价值达36亿欧元。
4. 国务院出台促进消费政策：国务院印发《完善促进消费体制机制实施方案（2018-2020年）》，旨在激发消费潜力，促进行业发展。

新车上市情况

• 传统能源车：包括别克GL6、北京BJ80、天逸C5、东风风光S560、艾瑞泽EX、艾瑞泽GX、众泰T600、启辰T70、本田CR-V等。
• 新能源车：包括汉腾X7等插电式混合动力车型。

上市公司重要公告

• 易见股份：控股股东签署表决权委托协议，拟发生变更。
• 潍柴动力：首次回购A股社会公众股份。
• 力帆股份：获得政府补助。
• 浩物股份：子公司获得省级工业发展资金。
• 福田汽车：预挂牌转让宝沃67%股权。
• 宇通客车：对参股公司同比例增资。
• 隆鑫通用：子公司纯电动厢式运输车产品通过审查。
• 腾龙股份：股东部分股份解除质押。
• 双林股份：控股股东部分股份解除质押。
• 鹏翎股份：成为一汽大众奥迪纯电动车型冷却水管供应商。
• 华菱星马：获得政府补助。
• 曙光股份：大股东股权质押。
• 广汇汽车：与飞虎篮球俱乐部签订冠名赞助协议。
• 龙洲股份：收到纯电动城市客车购置项目中标通知。
• 美晨生态：与宁化县政府签署战略合作协议。
• 永安行：控股股东部分股份补充质押。
• 安凯客车：中标六安市城乡公交一体化PPP项目。
• 万安科技：子公司成为比亚迪汽车指定供应商。
• 京威股份：转让子公司股权。
• 巨轮智能：获得政府补助。
• 松芝股份：减资，回购注销部分限制性股票。
• 银轮股份：成为东风雷诺机油冷却器供应商。
• 风神股份：设立香港全资子公司。
• 东方时尚：控股股东股份质押。
• 双林股份：收购控股子公司少数股东股权。

投资建议

• 选股建议：建议关注产品结构不断改善、技术积累较高的大市值龙头股。
• 投资策略：在整体增速放缓的背景下，寻找结构性投资机会。

风险提示

1. 政策调整风险：汽车行业政策可能大幅调整，影响行业发展趋势。
2. 销量不及预期：若汽车销量低于预期，可能影响行业整体表现。
3. 原材料波动风险：上游原材料价格大幅波动可能增加企业成本，影响盈利能力。

投资评级说明

• 股票投资评级：买入（相对强于市场表现20%以上）、增持（相对强于市场表现5%~20%）、中性（相对市场表现在-5%~5%之间波动）、减持（相对弱于市场表现5%以下）。
• 行业投资评级：看好（行业超越市场整体表现）、中性（行业与整体市场表现基本持平）、看淡（行业弱于整体市场表现）。

免责声明

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