20180304-财通证券-通信行业周报_多家公司业绩受2017年资本开支放缓影响_2018年或迎来拐点_11页_1mb

通信行业周报总结（18/2/26-18/3/4）

核心内容

本报告分析了2018年2月26日至3月4日期间通信行业的市场表现、重点公司动态、行业新闻及风险提示等内容。整体来看，通信行业在A股市场中表现较好，行业指数上涨5.08%，位列涨幅第五。报告指出，2017年运营商资本支出处于低点，而2018年随着5G标准冻结，实验网和传输网建设将全面展开，Pre-5G建设正式开启，通信行业有望迎来业绩反转。

主要观点

• 市场表现：上周A股整体上涨，上证综指下跌1.05%，创业板上涨6.17%。通信行业在所有行业中涨幅第五，达到5.08%。
• 子板块表现：通信运营上涨1.99%，通信设备制造上涨5.41%，增值服务上涨5.97%。
• 概念板块表现：IPV6、云计算、三网融合等概念板块涨幅显著，其中IPV6上涨13.06%。
• 重点公司表现：部分公司如东土科技、佳都科技、路畅科技等涨幅较大，显示出市场对通信行业未来增长的期待。
• 业绩动态：中信通信一级行业中有71家公司发布业绩快报，其中43家净利润增长，28家净利润下滑。业绩增长主要由收购并表和云计算业务推动，而部分公司因行业投资放缓导致业绩下滑。
• 5G发展预期：5G标准冻结、实验网建设、Pre-5G启动将推动行业进入新阶段，预计2018年通信行业将迎来业绩拐点。
• 重点公司展望：中兴通讯和亨通光电在5G和光纤领域具有领先优势，被建议重点关注。

关键信息

重点公司动态

• 三维通信：2017年业绩大幅改善，归母净利同比增长69.53%，主要得益于巨网科技并表和股权转让收益。公司预计2018年EPS为0.41元，维持“增持”评级。
• 亨通光电：2017年EPS为1.65元，2018年EPS为2.14元，2019年EPS为2.70元，PE估值分别为23.44、18.07、14.32，投资评级为“买入”。
• 中兴通讯：2017年EPS为1.09元，2018年EPS为1.25元，2019年EPS为1.46元，PE估值分别为28.92、25.22、21.59，投资评级为“买入”。

行业新闻

• 工信部加快5G频率规划：推动5G发展，为行业提供频率资源保障。
• 中国建设天基互联网：计划发射156颗卫星，实现全球WiFi信号覆盖。
• 5G芯片发布：华为发布首款3GPP标准5G商用芯片。
• 全球5G网络建设：沃达丰和中国移动达成合作，T-Mobile将在30个城市建设5G网络。
• 5G试验网建设：中国移动宣布建设全球最大5G试验网。
• 国际合作与技术突破：中国移动与诺基亚、爱立信签署战略合作协议，中兴推出新一代5G基站产品，英特尔发布5G全互联PC，阿里与联通计划推出5G网络加速产品。

重点公司公告

• 通信公司业绩快报总结：71家公司发布业绩快报，其中43家归母净利增长，主要因收购并表和云计算业务增长；28家归母净利下滑，多因行业投资放缓。
• 移为通信2017年度报告：公司收入同比增长34.16%，但归母净利同比下降10.01%，主要受高研发投入和汇兑损益影响。
• 移为通信2018年第一季度业绩预告：净利润预计为1,038万元-1,555万元，同比下降10.02%-39.94%，主要由于销售收入增长、研发费用增加及美元贬值影响。

风险提示

• 行业发展速度不达预期；
• 市场环境存在大幅波动风险。

投资评级说明

• 买入：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅在15%以上；
• 增持：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间；
• 中性：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间；
• 减持：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间；
• 卖出：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅低于-15%。

行业评级说明

• 增持：预计未来6个月内，行业整体回报高于市场整体水平5%以上；
• 中性：预计未来6个月内，行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间；
• 减持：预计未来6个月内，行业整体回报低于市场整体水平-5%以下。

数据来源

• 贝格数据
• 财通证券研究所
• 公司公告

表格汇总

表1：重点公司投资评级

表2：通信公司业绩快报汇总（部分）

图表目录

• 图1：A股全体板块近两周表现
• 图2：通信子板块表现
• 图3：概念板块表现