20240125-中泰国际证券-每日晨讯_6页_1mb

每日大市总结

核心内容概览

1. 政策面利好频出：近期央行及国资委释放多项利好政策，提振市场信心。
2. 港股短期反弹，但基本面仍待改善：港股在政策利好下反弹，但市场情绪仍偏谨慎，反弹能否持续取决于基本面及政策配合。
3. 汽车行业延续高景气度：2023年底汽车行业表现强劲，新能源渗透率提升，自主品牌市场份额扩大。
4. 房地产市场仍处磨底阶段：2023年商品房销售低迷，2024年或继续探底，保交楼工作进入攻坚期。
5. 宏观策略关注高防守性板块：建议关注高分红、高股息率的能源、电讯及公用事业板块，同时留意消费电子、软件、生物医药等高Beta板块。
6. 美元指数走强，离岸人民币偏弱：美元指数反弹至103，离岸人民币在7.1-7.25区间震荡。

主要观点

• 政策支持：央行降准释放流动性，国资委将市值管理纳入考核，政策面持续利好，有助于稳定市场情绪。
• 港股情绪主导：港股在政策刺激下短期反弹，但市场信心不足，需等待基本面改善及针对性政策出台。
• 汽车行业表现强劲：2023年12月乘用车销量同比增长23.3%，新能源车渗透率提升，自主品牌市场份额扩大。
• 房地产市场压力仍存：保交楼工作进入攻坚期，商品房销售及面积同比下滑，市场仍需时间修复。
• 就业与消费数据支撑美股：美国零售销售及核心零售数据超预期，就业市场稳健，美股表现强劲。
• 美元与人民币汇率波动：美元指数受美国经济韧性支撑走强，离岸人民币因国内经济数据未明显改善而偏弱。

关键信息

政策更新

• 央行降准：2月5日下调存款准备金率0.5个百分点，释放约1万亿元长期流动性；同时下调支农支小再贷款、再贴现利率0.25个百分点。
• 国资委市值管理：将市值管理纳入中央企业负责人业绩考核，鼓励央企通过市场化手段稳定股价。
• 房企流动性支持：央行联合金融监管总局出台完善房企经营性物业贷款政策，支持优质房企改善流动性。

行业动态

• 澳门旅游业回暖：2023年入境旅客超2800万人次，恢复至2019年的71.6%。
• 保交楼进展显著：350万伙保交楼项目中，超过300万伙已交楼，复工率接近100%。
• 人社部春风行动：预计提供3000万岗位，促进就业与返乡创业。

汽车行业动态

• 销量与渗透率：2023年12月乘用车批发量279.2万台，同比增长23.3%；全年累计批发量超2600万台，新能源车渗透率全年达34.6%。
• 自主品牌崛起：自主品牌市场份额提升至55.5%，新能源车销量增长显著。
• 出口表现亮眼：2023年全年乘用车出口量达408.4万台，同比增长61.7%，新能源车占出口比例达34.9%。
• 重点车型：比亚迪、理想、小鹏、蔚来、吉利等车企销量均实现增长，华为产业链对新势力车企形成影响。

策略建议

• 港股配置建议：关注高Beta板块（如消费电子、软件、生物医药）及高防守性板块（如能源、电讯、公用事业）。
• 美股关注方向：软件、网络安全、云计算、中下游半导体等成长性板块，以及能源和金融服务。
• 美债与美元走势：10年期美债收益率回升至4.14%，降息预期修正，预计美联储最快6月降息，全年降息75-100个BP。
• 离岸人民币走势：受美元走强及国内经济数据影响，预计在7.1-7.25区间震荡。

风险提示

• 政策落地效果不及预期
• 国际形势复杂多变
• 全球通胀回落速度较慢

其他信息

• 上周大类资产表现：港股持续下跌，恒指下跌5.8%，恒生科指下跌9.8%；中资美元债回报指数下跌0.3%。
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