20241231-中原证券-光伏行业月报_多晶硅_硅片持续减产_关注产能出清进度_18页_1mb

中原证券光伏行业月报总结

行业表现回顾

12月光伏板块大幅调整，行业下跌743%，跑输沪深300指数。各细分领域全线下跌，6日成交额环比缩量。光伏产业链方面，多晶硅和硅片产量持续下降，价格趋于稳定。受行业供给压缩影响，各类组件价格保持平稳。

政策及市场动态

中央经济工作会议强调整治“内卷式”竞争，加快“沙戈荒”新能源基地建设，推动行业向高质量发展转型。11月国内新增装机25GW，同比增长1726%，累计装机量206GW，同比增速显著。

海外市场方面，11月太阳能电池组件出口数量745亿只增长6230%，但出口金额同比下滑3010%，呈现“量增价减”态势。此外，光伏产业仍面临国际贸易摩擦、供需错配等多重压力。

技术进展

• 协鑫集成推出基于BC技术的GPC20高效组件，电池效率突破271%，功率提升至660W。
• 奥特维0BB串焊机获批量改造订单，主要用于TOPCON技术路线，累计改造产能约20GW。

投资建议

分析师建议关注产能出清明确的主辅材领域，特别是光伏玻璃、一体化组件厂、多晶硅料、电子银浆等细分领域头部企业。行业估值处于低位（光伏产业指数PE(TTM)约72倍，PB(LF)约199倍），未来去产能周期的持续将夯实龙头企业的竞争优势。

风险提示

短期内，行业面临全球装机增速放缓、阶段性供需错配及国际贸易摩擦等风险，需密切关注政策落地及国际贸易环境变化。