20251221-华泰期货-农产品周报_节日备货提振需求_生猪价格震荡运行_10页_2mb

节日备货提振需求，生猪价格震荡运行总结

核心内容

本报告分析了2025年12月19日生猪与鸡蛋市场的供需状况、价格走势及市场策略，重点聚焦于节日备货对需求端的提振作用以及疫病对供应端的影响。同时，也对鸡蛋市场进行了分析，指出当前鸡蛋价格受供应端存栏量高位及需求端疲软的影响，整体呈现偏空态势。

生猪市场分析

价格走势

• 期货市场：生猪2603合约收盘价为11325元/吨，与上周持平。
• 现货市场：
  • 河南地区外三元生猪价格为11.17元/公斤，较上周下跌0.23元/公斤。
  • 江苏地区外三元生猪价格为12.10元/公斤，较上周上涨0.46元/公斤。
  • 四川地区外三元生猪价格为12.25元/公斤，较上周上涨0.23元/公斤。

供应端数据

• 能繁母猪存栏量：11月份为502.94万头，环比下降0.37%，同比上升0.07%。
• 能繁母猪淘汰量：11月份为112378头，环比上升5.05%，同比上升14.63%。
• 商品猪存栏量：为3700.59万头，环比上升0.32%，同比上升5.28%。
• 商品猪出栏量：为1136.49万头，环比下降0.65%，同比上升15.59%。
• 出栏均重：为123.67公斤，环比微降0.02%。

需求端数据

• 屠宰企业开工率：为39.87%，环比上升1.33个百分点，同比上升2.08个百分点。
• 鲜销率：为87.86%，环比上升0.79%。
• 冻品库容率：为18.19%，环比下降0.07%。

市场分析

• 节日备货需求和腌腊消费的持续释放，推动了需求端的回暖，对猪价形成支撑。
• 疫病仍在华北、华东等地区发展，影响了中小猪的出栏节奏，导致出栏均重小幅下降。
• 供应端出栏量偏高，但需求端支撑明显，短期内猪价可能维持震荡走势。
• 需持续关注疫病发展及消费旺季的持续性。

策略建议

• 生猪市场策略：中性。

鸡蛋市场分析

价格走势

• 期货市场：鸡蛋2602合约收盘价为2886元/500千克，环比下跌35元/500千克，跌幅1.20%。
• 现货市场：
  • 辽宁地区鸡蛋价格为3.05元/斤，环比持平。
  • 河北地区鸡蛋价格为3.02元/斤，环比持平。
  • 山东地区鸡蛋价格为3.05元/斤，环比下跌0.08元/斤。

供应端数据

• 在产蛋鸡存栏量：11月约为13.07亿只，环比下降0.31%，同比上升8.46%。
• 淘汰鸡出栏量：上周为66.11万只，环比下降0.08%。
• 出栏日龄：为488天，较上周持平。
• 生产环节库存：为0.94天，环比下降1.05%。
• 流通环节库存：为1.29天，环比上升11.21%。

需求端数据

• 北京市场到货量：为81车，环比减少12车，降幅12.90%。
• 广东市场到货量：为513车，环比减少7车，降幅1.35%。

市场分析

• 鸡蛋市场整体处于供大于求的格局，尽管部分贸易商存在抄底行为，但终端需求疲软，市场情绪支撑有限。
• 养殖企业淘汰意愿分化，部分压栏惜售，部分逢高出栏，但整体淘鸡量变化不大。
• 8月份鸡苗销量下滑4.47%，导致当前可淘老鸡数量有限，预计在产蛋鸡存栏量将持续下滑，供应端压力有所缓解。

策略建议

• 鸡蛋市场策略：谨慎偏空。

关键信息

• 需求端：节日备货及腌腊需求推动需求回暖，支撑猪价。
• 供应端：疫病影响出栏节奏，但整体供应仍偏高。
• 价格走势：生猪价格震荡，鸡蛋价格承压。
• 风险提示：
  • 生猪市场：疫病发展情况。
  • 鸡蛋市场：淘汰鸡变化情况。

图表说明

• 图1至图28提供了生猪与鸡蛋市场相关的详细数据，包括价格、存栏量、出栏量、基差、开工率、库存等，为市场分析提供了直观支持。

分析团队

• 研究员：邓绍瑞、李馨、白旭宇、薛钧元
• 从业资格号与投资咨询号：
  • 邓绍瑞：F3047125 / Z0015474
  • 李馨：F03120775 / Z0019724
  • 白旭宇：F03114139 / Z0023055
  • 薛钧元：F03114096 / Z0023045

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